Արտաքին պարտքի հարաբերակցությունը երկրների ՀՆԱ-ին. Ինչպես են նրանց գերշահույթ բերում Ճապոնիայի ու ԱՄՆ-ի պարտքերը
Աշխարհի երկրների պետական պարտքը գերիշխող գործոնն է աշխարհի ոչ միայն ֆինանսական, այլեւ տնտեսական իրավիճակի ապակայունացման գործում։ Իրավիճակից միակ ելքը համաշխարհային պարտքի կրճատման ուղիներ գտնելն է, այդ թվում՝ դրա աճի տեմպերի նվազեցումը։ Համաշխարհային վերլուծաբանների կարծիքով, եթե առաջին համաշխարհային ճգնաժամը ծագեց ֆինանսական հատվածի, կորպորատիվ տնտեսության և տնային տնտեսությունների պարտքերի ակտիվ աճի արդյունքում, 21-րդ դարի ճգնաժամը պայմանավորված կլինի հենց շատ երկրների պետական պարտքերի աճով։ աշխարհը. Ֆինանսական շուկայի փորձագետները մտահոգությամբ նշում են, որ երկրների պարտքային պարտավորությունները բոլոր հնարավորություններն ունեն մինչև 2015 թվականը վերածվել պարզ թղթի։
Ի՞նչ է ասում 2014 թվականի վիճակագրությունը.
Աշխարհի երկրների պետական պարտքը 2014 թվականի վերջի դրությամբ սարսափելի ծավալներ ունի.
- Ճապոնիա՝ պետական պարտքը համապատասխանում է ՀՆԱ-ի 234%-ին։
- Հունաստան՝ 183%։
- Պորտուգալիա՝ 148%։
- Իտալիա՝ 139%։
- Բելգիա՝ 135%։
Համաշխարհային վերլուծական McKinsey ընկերությունը պետական պարտքով երկրների առաջին տասնյակում ներառել է նաև Իսպանիան (132%) և Իռլանդիան (115%), Սինգապուրը (105%), Ֆրանսիան (104%) և Մեծ Բրիտանիան (92%): Հետաքրքիր փաստ է, որ Ամերիկան այս վարկանիշում զբաղեցրել է 11-րդ տեղը՝ ՀՆԱ-ի 89%-ով։ Հարկ է նշել նաև, որ պետական պաշտոնական վիճակագրության համաձայն՝ դեռ 2011 թվականին պետությունը գերազանցել է ՀՆԱ-ի 100%-ի սահմանագիծը։ Ինչ վերաբերում է 2013 թվականի վիճակագրությանը, ապա պարտքի չափն աճել է մինչև 106,6%: Նախնական հաշվարկներով՝ 2014 թվականին Ամերիկայի պարտքը պետք է կազմի 109,9 տոկոս։ Այս պահին երկրները ակտիվ քաղաքականություն են վարում պետական պարտքերի կրճատման ուղղությամբ։ Գործողությունների արդյունավետությունը և 2015 թվականի վերջնական ցուցանիշները կարելի է գնահատել միայն դեկտեմբերին։
Պետական պարտքի ամենացածր ցուցանիշները
- Նորվեգիա՝ պետական պարտքը կազմում է ՀՆԱ-ի 34%-ը.
- Կոլումբիա՝ 32%։
- Չինաստան՝ 31%։
- Ավստրալիա՝ 31%։
- Ինդոնեզիա՝ 22%։
Երկրները, որոնք գործնականում պարտք չունեն և որոնց պարտքը ՀՆԱ-ի 20%-ից պակաս է, Պերուն (19%) և Արգենտինան (19%), Չիլին (15%), Ռուսաստանը (9%) և Սաուդյան Արաբիան (3%):
Պետական պարտքի և աշխարհի երկրների զարգացման մակարդակի հարաբերությունները
Աշխարհի երկրների պետական պարտքի մակարդակը թույլ է տալիս որոշակի կապ հաստատել պարտքի չափի և պետության զարգացման մակարդակի միջև։ Հարկ է նշել, որ ամենաքիչ միջոցները ներգրավվում են ակտիվ զարգացման փուլում գտնվող պետությունների վրա։ Տնտեսապես զարգացած համարվող երկրներում դա շատ ավելի հաճախ է տեղի ունենում, և նրանք համակարգված կերպով պարտքերի մեջ են ընկնում։ Եթե պարտքը դիտարկենք ոչ թե որպես ՀՆԱ-ի տոկոս, այլ դրամական արտահայտությամբ, ապա այս կատեգորիայի առաջատարը Ամերիկան է։ Նրա պետական պարտքը վաղուց գերազանցել է 18 տրիլիոն դոլարի սահմանաչափը։ Համաշխարհային տնտեսական վերլուծաբանները խոսում են 2015 թվականի վերջում պարտքի ավելացման մասին՝ մինչև 19 տրիլիոն դոլար։ Երկրորդ տեղում Ճապոնիան է՝ 10,5 տրիլիոն դոլար պարտքով: Հաջորդը Չինաստանն է՝ 5,5 տրլն. Այս երեք երկրներին բաժին է ընկնում համաշխարհային ընդհանուր պարտքի մոտ 58-60%-ը։ Միաժամանակ Ռուսաստանը, որը 2014 թվականի կեսերին ուներ համաշխարհային պարտքի 0,1%-ին համապատասխանող պարտք, այսօր ընդգրկված է այն երկրների «աղբի վարկանիշում», որոնց համար միջազգային շուկայում վարկ ստանալը գրեթե անհնար է։
Իրավիճակի դինամիկան
Աշխարհի երկրների պետական պարտքը դրական միտում ունի, այն համակարգված աճում է։ Միայն 2007-ից 2014 թվականներին ոչ միայն ԵՄ-ի համար վտանգ ներկայացնող PIGS երկրները (Պորտուգալիա, Իռլանդիա, Իտալիա, Հունաստան և Իսպանիա), այլ նաև միջազգային շուկայի առաջատարները, մասնավորապես՝ Ճապոնիան, Իտալիան և Ֆրանսիան, հաջողվել է մի քանի անգամ ավելացնել իրենց պարտքերը։ Ամերիկան գերազանցել է PIGS խմբի բոլոր երկրներին։ Ըստ նախնական կանխատեսումների՝ աշխարհում իրավիճակը միայն կվատթարանա։ Պարտքի բացարձակ և հարաբերական աճի հավանականությունը մեծ է տնտեսական զարգացման բարձր մակարդակ ունեցող երկրներում:
Ինչու՞ զարգացած տնտեսություններն ունեն անհասանելի պետական պարտք:
Այս երեւույթի պատճառն այն է, որ տնտեսական աճի տեմպերը թույլ չեն տալիս ոչ միայն մարել, այլեւ սպասարկել վերցված վարկերը։ Մեծամասնության համար տնտեսական զարգացումը բնութագրվում է ոչ միայն զրոյական, այլև տնտեսական զարգացման բացասական տեմպերով։ McKinsey-ի փորձագետները, իրավիճակի մանրակրկիտ վերլուծությունից հետո, եկել են այն եզրակացության, որ իրենց պարտքերի վերաֆինանսավորման համար վարկ ստանալուց հրաժարվելու ամենադժվար երկրները կլինեն Իսպանիան և Ճապոնիան, Իտալիան, Պորտուգալիան, Մեծ Բրիտանիան և Ֆրանսիան։ Փորձագետները խնդրի լուծումը տեսնում են տնտեսության համապարփակ վերակառուցման մեջ՝ այն ամբողջությամբ պետական պարտքից անջատելով։
Միտումներ և դիտարկումներ
- Որքան մեծ է երկրի պետական պարտքը, այնքան ավելի շատ են նրա քաղաքականության մեջ ծաղկում այնպիսի հասկացություններ, ինչպիսիք են ժողովրդավարությունը և լիբերալիզմը:
- Զարգացած երկրները միջոցներ են ծախսում բյուջեից՝ առանց կենտրոնանալու տնտեսության փաստացի վիճակի վրա։ Պարզ լեզվով ասած՝ «նրանք ապրում են իրենց հնարավորություններից վեր»։ Ինչքան երկիրը համարվում է զարգացած, այնքան արտաքին պարտք ունի։
- Երկրի տնտեսական զարգացումը լիովին համահունչ է պարտքի աճին։ Գործընթացներն ընթանում են զուգահեռաբար և գրեթե նույնական են։
Տարօրինակ վիճակագրություն, կամ ինչ է ցույց տալիս աշխարհի երկրների արտաքին պետական պարտքը
Der Spiegel-ի մասնագետների վերոնշյալ դիտարկումները հաստատվում են աշխարհում տիրող փաստացի իրավիճակով։ Դիտարկենք խոշոր միջազգային դաշինքները: Այսպիսով, G7-ը, տեսականորեն, միավորեց աշխարհի ամենահզոր երկրների տնտեսությունները։ Եթե համեմատեք այս դաշինքից աշխարհի երկրների ՀՆԱ-ն և պետական պարտքը, ապա կարող եք տեսնել հետևյալ ցուցանիշները.
- Մեծ Բրիտանիա՝ պարտքի չափը համապատասխանում է ՀՆԱ-ի 92%-ին։
- Գերմանիա՝ 72%։
- Կանադա - 86%:
- Իտալիա՝ 139%։
- ԱՄՆ - 109,9%
- Ֆրանսիա՝ 98%։
- Ճապոնիա՝ 234%։
Այս ցուցանիշները համեմատելով BRICS երկրների ցուցանիշների հետ՝ փորձագետները որոշակի եզրակացություններ են անում։ Այսպիսով, Ռուսաստանը (ՀՆԱ-ի 9%-ը), Բրազիլիան (ՀՆԱ-ի 65%-ը), Չինաստանը (ՀՆԱ-ի 31%-ը) և Հարավային Աֆրիկան (ՀՆԱ-ի 50%-ը) աշխարհի առաջատարներից ավելի «տնտեսապես առողջ» տեսք ունեն: Այստեղ արժե ասել, որ G7 երկրների տարածքում ապրում է առնվազն 0,5 միլիարդ մարդ, որոնք սպառում են բազմապատիկ ավելի շատ ապրանքներ և ծառայություններ, քան BRICS երկրների մոտ 3 միլիարդ մարդ։
Ի՞նչ է ասում 2015 թվականի իրավիճակի վերլուծությունը.
Աշխարհի երկրների պետական պարտքը իրական ժամանակում գնահատելը խնդրահարույց է, քանի որ պաշտոնական տվյալներ կներկայացվեն միայն 2015 թվականի վերջին։ Նախնական գնահատականներով, հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ աշխարհում տնտեսական իրավիճակով պայմանավորված պարտքերի աճը շարունակվում է ակտիվ տեմպերով, այս տարի դրանց սպասարկման վրա կուղղվեն մոտ 6,3 տոկոսով ավելի միջոցներ։ Bloomberg գործակալության ներկայացուցիչները հայտնում են, որ աշխարհի ամենաուժեղ երկրները ակտիվորեն վերաֆինանսավորում են իրենց պարտքերը՝ ԱՄՀ-ից նոր վարկեր ստանալով։ Պաշտոնական աղբյուրներից հայտնի է դարձել, որ մինչև 2015 թվականի վերջ BRICS երկրները և G7 երկրները պետք է մարեն 6,96 տրլն դոլարի պարտքային պարտավորությունները։ Փորձագետներից կարելի է կարծիքներ լսել, որ 2015 թվականը բարենպաստ է լինելու, իսկ պարտքի չափը փոքրանալու է, ինչն այս փուլում անիրատեսական կանխատեսում է թվում։
Չպետք է մոռանալ ասիական գլխավոր կենտրոններից մեկը՝ Ճապոնիան, որի տնտեսությունն արդեն մի քանի տարի է, ինչ լուրջ խնդիրներ է ապրում։ Հիմնականը պետական պարտքի մակարդակն է, որը ներկայումս գերազանցում է ՀՆԱ-ի 220%-ը (11 տրլն դոլար)։ Ըստ այդ ցուցանիշի, ճապոնացիները հաստատապես զբաղեցնում են երկրորդ տեղը աշխարհում՝ հենց Զիմբաբվեից հետո, որտեղ պետական պարտքը գերազանցում է 300%-ը։
Տարեցտարի «Ծագող արևի երկրի» համար ավելի ու ավելի դժվար է դառնում իր պարտքերի վերաֆինանսավորումը. ներքին ռեսուրսներն այլևս չեն բավարարում, և երկիրն ավելի ու ավելի է դիմում արտաքին շուկաներ փոխառությունների համար: Միաժամանակ, ինչպես մյուս զարգացած երկրներում, Ճապոնիայում տնտեսական աճի տեմպերը չափազանց ցածր են և խիստ անկայուն։
Երկրի ֆինանսական վիճակը էլ ավելի վատացավ այս տարվա գարնանը. մարտի 11-ի ավերիչ երկրաշարժը և դրան հաջորդած ցունամին ոչ միայն խաթարեցին ՀՆԱ-ի առանց այն էլ թույլ աճը, այլև ահռելի վնաս հասցրեցին երկրի տնտեսությանը։ Կառավարությունը մտադիր է 160 մլրդ դոլար գտնել դրա վերականգնման համար, կրկին նոր փոխառությունների միջոցով, ինչը նշանակում է, որ պետական պարտքն էլ ավելի էապես կաճի։ Միևնույն ժամանակ, երկրի իշխանությունները և փորձագետները դեռևս չեն տեսնում այն նվազեցնելու իրական ուղիներ։
«Ճապոնիայի պետական պարտքի մակարդակն ամենամեծն է, և դրա սպասարկումն արդեն իսկ աննախադեպ թանկ է երկրի համար: Երկրում տեղի ունեցած վերջին ողբերգական իրադարձությունները ստիպել են կառավարությանը լրացուցիչ խթանիչ միջոցներ ձեռնարկել, ինչը երկար ժամանակ չի բարելավում երկրի տնտեսության ընդհանուր վիճակը: ժամկետ»,- նշում է BCS-ի վերլուծաբան Մաքսիմ Լոբադան։
Հաշվի առնելով Ճապոնիայի կառավարության դժվարությունները՝ վաճառելու իր պարտքային արժեթղթերը (ներդրողները գնալով ավելի չեն ցանկանում ներդրումներ կատարել պարտք-ՀՆԱ-ի ռեկորդային հարաբերակցությամբ երկրի պարտատոմսերում), վարկանիշի իջեցումը և պարտքի սպասարկման անընդհատ աճող արժեքը, դեֆոլտի հավանականությունը: Աշխարհի խոշորագույն տնտեսություններից մեկի աճը մեծանում է, թեև այն մնում է անխուսափելի (երկիրն ունի մեծ պաշարներ և միշտ կարող է արժեզրկել իենը): Շատ ավելի մեծ վտանգ է պետական պարտատոմսերի եկամտաբերության հնարավոր աճը, որը կարող է անտանելի դարձնել պարտքի բեռը։ Մեկ այլ խնդիր է երկրի բնակչության ծերացումը. ամեն տարի պետությանն ավելի ու ավելի շատ միջոցներ են պետք կենսաթոշակների և սոցիալական նպաստների համար։
Սակայն արդեն պարզ է, որ երկիրն այլևս չի կարող մարել նման պարտքերը, և դժվար թե կարողանա միայնակ դուրս գալ ներկայիս պարտքային իրավիճակից։ Երկիրը դեռևս հետ է մնում իր բնակիչների մտածելակերպով մռայլ սցենարների իրականացումից՝ ի տարբերություն ամերիկացիների, նրանք չեն ապրում վարկով, այլ խնայում են, իսկ տնային տնտեսությունների խնայողությունները գնահատվում են 9 տրիլիոն դոլար, ինչը մի տեսակ բուֆեր է երկրի վրա։ ճանապարհ դեպի լռելյայն: Մեկ այլ օժանդակ գործոն պետական պարտքի ներքին բնույթն է, որը բաշխված է բնակչության և կորպորացիաների միջև:
ԱՄՆ կառավարությունը կամ ազգային պարտքը այն գումարն է, որը Ամերիկան պարտք է իր պարտատերերին: ԱՄՆ-ն ունի աշխարհի ամենամեծ պետական պարտքը.
Աշխարհի առանձին երկրների պետական պարտքը
Ընդհանուր տեղեկություններ ԱՄՆ-ի պետական պարտքի մասին
Այս պահին ԱՄՆ-ի պետական պարտքը գերազանցել է 22 տրիլիոն դոլարի նշագիծը։ Գումարը հսկայական է և հոգեբանորեն դժվար ընկալելի հասարակ ամերիկացիների համար, մանավանդ որ այն անընդհատ և արագ աճում է։ ԱՄՆ ֆինանսների նախարարությունը դիտարկում է պետական պարտքի փոփոխությունները։ ԱՄՆ պետական պարտքն ունի հետևյալ կառուցվածքը.
- 27% – ներպետական պարտք տարբեր պետական ընկերություններին (օրինակ, կենսաթոշակային ֆոնդին);
- 33% – պետական պարտք տարբեր ֆիզիկական անձանց և բանկերին.
- 40% – պարտք օտարերկրյա վարկատուներին:
ԱՄՆ կառավարության փոխառությունների հարաբերակցության աղյուսակ (տվյալներ 2019 թվականի օգոստոսի դրությամբ)
| Մի երկիր | Պետական վարկ, մլրդ$ | Պետական վարկ, % |
| Չինաստան | 1110 | 16,8 |
| Ճապոնիա | 1100 | 16,7 |
| Մեծ Բրիտանիա | 640 | 9,7 |
| Բրազիլիա | 306 | 4,6 |
| Իռլանդիա | 271 | 4,1 |
| Շվեյցարիա | 231 | 3,5 |
| Լյուքսեմբուրգ | 230 | 3,5 |
| Կայմանյան կղզիներ | 216 | 3,3 |
| Հոնգ կոնգ | 206 | 3,1 |
| Բելգիա | 191 | 2,9 |
| Սաուդյան Արաբիա | 177 | 2,7 |
| Թայվան | 171 | 2,6 |
| Հնդկաստան | 155 | 2,4 |
| Սինգապուր | 140 | 2,1 |
| Ֆրանսիա | 125 | 1,9 |
| Հարավային Կորեա | 115 | 1,8 |
| Այլ երկրներ | 1206 | 18,3 |
| Ընդհանուր պարտքը օտար երկրներին | 6590 | 100 |
Չինաստանը և Ճապոնիան ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի խոշորագույն սեփականատերերն են՝ ընդհանուր 2 տրիլիոն 210 միլիարդ դոլարի: Նրանց պատկանող բոլոր արժեթղթերի միջին եկամտաբերությունը կազմում է տարեկան 2,6%: Ռուսաստանն իր ակտիվներում կրճատել է ամերիկյան արժեթղթերի քանակը, իսկ այսօր ԱՄՆ տնտեսության մեջ ներդրել է ընդամենը 14 մլրդ դոլար։
Միացյալ Նահանգները պաշտպանում է իր ազգային պարտքը գանձապետարանի կողմից թողարկված արժեթղթերով: Յուրաքանչյուրը կարող է դրանք գնել երեք հարյուր տարեկան աճուրդներից մեկում: Պարտատոմսերը, թեև ամենաքիչ եկամտաբեր են, բայց ամենահուսալի արժեթղթերն են, քանի որ ապահովված է պետության գույքով և ակտիվներով։
ԱՄՆ գանձապետական արժեթղթեր.
- Փոխանակման մուրհակներն ամենաանպարկեշտն են, քանի որ... Դրանց վավերականության ժամկետը մեկ տարուց պակաս է, և, հետևաբար, դրանց տոկոսադրույքն ամենացածրն է։
- Միջնաժամկետ պարտատոմսեր՝ մեկից 10 տարի ժամկետով, տարեկան 0,3-ից 2,6% տոկոսադրույքով:
- Երկարաժամկետ պարտատոմսերը գործում են 10-ից 30 տարի ժամկետով և ունեն տարեկան 3,2% եկամտաբերություն։
- Գանձապետական արժեթղթերը տարեկան 3,2% և 30 տարի ժամկետով ամենահուսալին են, քանի որ նրանց համար պետությունը լրացուցիչ վճարում է գնաճը փոխհատուցող գումարներ։
ԱՄՆ պետական պարտքը և այլ տնտեսական ցուցանիշներ
Այնուամենայնիվ, ճիշտ չէ դիտարկել միայն պետական պարտքի թվերը՝ առանց այլ ցուցանիշների հղումների։ Եթե պարտքը համեմատենք համախառն ներքին արդյունքի հետ, ապա այն կազմում է ընդհանուր ՀՆԱ-ի 110%-ը, որն իրականում ամենամեծ ցուցանիշը չէ։ Օրինակ՝ Ճապոնիայի պետական պարտքը կազմում է ՀՆԱ-ի ավելի քան 200%-ը, իսկ տնտեսությունը աշխարհի հնգյակի ուժեղագույններից մեկն է։
Պետական պարտքի հարաբերակցությունը առանձին երկրների ՀՆԱ-ին %-ով
| wdt_ID | Մի երկիր | Պետական պարտքը ՀՆԱ-ի նկատմամբ, % |
|---|---|---|
| 1 | Ճապոնիա | 235 |
| 2 | Հունաստան | 191 |
| 3 | Սուդան | 176 |
| 4 | Վենեսուելա | 162 |
| 5 | Լիբանան | 161 |
| 6 | Իտալիա | 128 |
| 7 | Բարբադոս | 127 |
| 8 | Պորտուգալիա | 117 |
| 9 | ԱՄՆ | 110 |
| 10 | Սինգապուր | 109 |
Խոսելով պետական պարտքի մասին՝ հատկանշական է երկրի բնակչության նկատմամբ պետության արտաքին պարտքի վերահաշվարկը։ ԱՄՆ յուրաքանչյուր քաղաքացի պարտք է ավելի քան 67,470 հազար դոլար։ Համեմատության համար՝ աֆրիկացիների համար մեկ անձի համար այն կազմում է ընդամենը 60–100 դոլար, իսկ Շվեյցարիայում՝ 27 հազար ամերիկյան արժույթով։
ԱՄՆ-ի պետական պարտքի փոփոխություն 20-ին
Ամերիկյան պետության պետական պարտքը երեկ չի առաջացել։ ԱՄՆ-ը բյուջեի դեֆիցիտով է նկատվում 1960-ականներից: և ստիպված են միջոցներ վերցնել մասնավոր վարկատուներից և օտարերկրյա կառավարություններից:
ԱՄՆ պետական պարտքի փոփոխությունների աղյուսակ
| Տարի | Պետական պարտք, միլիարդ դոլար | Տարի | Պետական պարտք, միլիարդ դոլար |
| 1910 | 2 | 1990 | 3206 |
| 1920 | 26 | 2000 | 5628 |
| 1930 | 16 | 2010 | 13528 |
| 1940 | 50 | 2015 | 18627 |
| 1950 | 256 | 2016 | 19949 |
| 1960 | 290 | 2017 | 20164 |
| 1970 | 380 | 2018 | 21408 |
| 1980 | 909 | 2019 | 22571 |
Ամերիկայի պետական պարտքի տոկոսը ՀՆԱ-ի նկատմամբ հասել է առավելագույնին 1946 թվականին՝ 121%: Այս իրավիճակը հետևանք էր Երկրորդ համաշխարհային պատերազմի տարիներին պետության կողմից կատարված հսկայական ռազմական ծախսերի։ Երկրի տնտեսության հետագա դինամիկ զարգացումը հնարավորություն տվեց 1980-ականների սկզբին այդ ցուցանիշը հասցնել 36%-ի։ Սակայն այն ժամանակ պետական պարտքի աճն արդեն շատ ավելի արագ էր, քան տնտեսական աճը։ Ռազմարդյունաբերական համալիրում հսկայական ներդրումները և մի շարք զինված հակամարտություններին (Իրաք, Սիրիա, Եմեն) մասնակցությունը մեծ դեր խաղացին։ Ուստի 2012 թվականին պետական պարտքի ծավալը կրկին գերազանցեց ՀՆԱ-ի 100%-ը։ Այսօր այս ցուցանիշը կազմում է 110%:
2016թ այն ժամանակ ԱՄՆ նախագահի թեկնածու Դոնալդ Թրամփը խոստացել էր 8 տարվա ընթացքում կրճատել պետական պարտքի չափը։ Սակայն նրա իշխանության օրոք երկրի պետական պարտքն աճել է 10%-ով.
Փորձագետները նշում են, որ ԱՄՆ-ի պետական պարտքը ապագայում կշարունակի անշեղորեն աճել։ Սակայն Ամերիկայում կա օրենք, ըստ որի՝ երկրի պետական վարկերը սահմանափակվում են այսպես կոչված պետական պարտքի առաստաղով։ Այսօր ԱՄՆ-ը կարող է ցանկացած գումարով վարկ վերցնել մինչև 2019 թվականի սեպտեմբեր, այս օրը պետական պարտքի ցուցանիշը կհամարվի առաստաղ։ Խնդիրը, ամենայն հավանականությամբ, ԱՄՆ-ի իշխանությունները կլուծեն ավանդական ճանապարհով՝ բարձրացնելով պետական պարտքի առաստաղը։
Ինչու՞ է վերագրվում Ամերիկան:
Այստեղ գործում է գործոնների համակցություն:
- Միացյալ Նահանգները ավելի քան մեկ դար է, ինչ տնտեսապես ամենազարգացած տերությունն է աշխարհում։ Ամբողջ աշխարհն օգտագործում է այս երկրում արտադրված արտադրանքը։ Ակտիվորեն զարգանում են նավթի վերամշակումը, կենսաքիմիան, դեղագործությունը, մեխանիկական և ավիաշինությունը, էներգետիկան, բարձր տեխնոլոգիաները, ժամանցն ու ծառայությունները, որոնց հետ մեկտեղ ՀՆԱ-ն աճում է տարեկան միջինը 3%-ով։
- Միացյալ Նահանգները բազմաթիվ աշխարհահռչակ ընկերությունների հայրենիքն է, որոնց կապիտալիզացիան ավելի քան ծածկում է երկրի պետական պարտքը։ Օրինակ՝ ընդամենը վեց ամերիկյան ընկերությունների ընդհանուր կապիտալիզացիան Facebook, Alphabet, Microsoft, Amazon, AppleԵվ Berkshire Hathawayկազմում է 3400 մլրդ դոլար, որը հավասար է Ճապոնիային ու Չինաստանին ունեցած ԱՄՆ պարտքին։ Իսկ դրանք 30 ձեռնարկություններից միայն 6-ն են, որոնց կապիտալիզացիան գերազանցում է 100 միլիարդ դոլարը։
Ընդամենը 6 ամերիկյան ընկերությունների կապիտալիզացիան ծածկում է Ճապոնիային ու Չինաստանին ԱՄՆ-ի ընդհանուր պարտքը։
- ԱՄՆ-ը զբոսաշրջիկների կողմից ամենաշատ այցելվող երկրներից է։ Տարեկան մոտ 70 միլիոն մարդ գալիս է այստեղ՝ տեսնելու Նյու Յորքը, Վաշինգտոնը, Լաս Վեգասը և Դիսնեյլենդը:
- ԱՄՆ-ում վարկերի տոկոսադրույքները ամենացածրերից են, իսկ գնաճը կազմում է ընդամենը 2%, ինչը այս երկիրը դարձնում է շատ գրավիչ բոլորի համար, ովքեր ցանկանում են արտերկրում բիզնես սկսել։ Ամեն տարի Ամերիկյան նահանգների բնակչությունն ավելանում է 1,2 միլիոն մարդով, և պետք է նշել, որ այստեղ են ոչ միայն Հարավային Ամերիկայի բնակիչները։ Հսկայական թվով ձեռներեցներ տեղափոխվում են ԱՄՆ՝ իրենց նոր բնակության երկրի տնտեսության մեջ ներդրումներ կատարելու համար:
- Մարդիկ գալիս են Ամերիկա և ստանում կրթություն, որը լավագույններից է և բարձր գնահատականով աշխարհի բոլոր երկրներում: Իսկ օտարերկրացիները պատրաստ են մեծ գումարներ վճարել այս կրթության համար:
- Վերջին շրջանում ԱՄՆ-ն ակտիվորեն վերադարձնում է իր արտադրությունը ասիական երկրներից հայրենիք։ Այժմ ավելի ձեռնտու է կառուցել բարձր տեխնոլոգիական ավտոմատ գործարան, որը կսպասարկի ընդամենը մի քանի ինժեներ, ձեր սեփական տարածքում, որտեղ էներգիան էժան է, իսկ հարկային դրույքաչափերը՝ արտոնյալ, քան մյուս կողմից աշխատողների հսկայական անձնակազմ պահելը։ աշխարհի այն կողմը, որի աշխատուժն այլևս ամենաէժանը չէ։
- Գյուղատնտեսությունը նույնպես բավականին եկամտաբեր է այս երկրում։ ԱՄՆ-ն աշխարհում առաջատար դիրք է զբաղեցնում հացահատիկի արտահանման առումով։ Թռչնամսի կիսաֆաբրիկատների մատակարարումները նույնպես գնում են արտասահմանյան շատ երկրներ։
- Էլ չենք խոսում երաժշտության և կինոարդյունաբերության մասին, որոնցից ոչ ոք չի կարող առաջ անցնել։
- ԱՄՆ պետական պարտքը հաշվարկվում է այդ երկրի արժույթով։ Դոլարն աշխարհում ամենահայտնի արժույթն է, որն առավել հաճախ օգտագործվում է դրամական գործարքների համար։
Սխալ է կարծել, թե պետության մեծ արտաքին պարտքը վատ է։ Միջազգային մակարդակով վարկավորման կանոնները ոչնչով չեն տարբերվում ֆիզիկական անձանց վարկեր տրամադրելուց։ Շատ ավելի հեշտ է փոխառու միջոցներ ձեռք բերել այն երկրների համար, որոնք ունեն հզոր տնտեսություն, հարուստ հանքային պաշարներ, բարձր կենսամակարդակ և բարենպաստ ներդրումային միջավայր։ Նման վարկառուներին երաշխավորվում է վերադարձնել պարտատոմսերում ներդրված միջոցները և վարկատուին հասանելիք բոլոր տոկոսները: Որքան վատ է իրավիճակը երկրում, այնքան ավելի զգուշավոր է վարկատուների վերաբերմունքը դրա նկատմամբ։ ԱՄՆ-ն ունի պետական պարտքի ամենաբարձր ցուցանիշները, սակայն այս պետության տնտեսությունն աշխարհում ամենակայուններից և ուժեղներից մեկն է, ուստի քչերն են կասկածում, որ երկիրը կկատարի իր պարտավորությունները վարկատուների հանդեպ։
Ամերիկացիներն իրենք երկիմաստ վերաբերմունք ունեն իրենց կառավարության պարտքերի նկատմամբ։ Բնականաբար, նրանցից շատերը վախենում են մի իրավիճակից, երբ պետական պարտքը մարելու անհրաժեշտությունը կհանգեցնի հարկերի և սակագների բարձրացման, աշխատավարձերի և սոցիալական նպաստների կրճատմանը։ Բայց կան նաև այնպիսիք, ովքեր վստահ են, որ ընդհանրապես ստիպված չեն լինի փակել իրենց պարտքերը, քանի որ... Աշխարհի ոչ մի երկիր կոնֆլիկտի չի գնա նման հզոր ռազմական տերության հետ։
Ինչու՞ է ԱՄՆ-ն այդքան գումար ծախսում.
Երկրի պետական պարտքի մասին խոսելիս կարևոր է հաշվի առնել, թե ինչի վրա է նրա կառավարությունը ծախսում նման հսկայական գումարներ: Ամերիկայի հիմնական ծախսերն են.
- Դեղ. Այս ոլորտում տարբեր ծրագրերի վրա ծախսվում է մոտ 1,1 տրիլիոն դոլար.
- որոշակի հիվանդություններ ունեցող քաղաքացիների, ինչպես նաև 65 տարեկանից բարձր թոշակառուների բժշկական օգնություն.
- որակյալ օգնություն բնակչության ցածր եկամուտ ունեցող հատվածներին:
- Թոշակառուների և հաշմանդամների ֆինանսական աջակցության և սոցիալական պաշտպանության ծրագրեր. Նման միջոցառումների համար հատկացվում է մոտ 1 տրիլիոն դոլար։
- Պաշտպանություն. Ամերիկան 1,3 տրիլիոն դոլար է ծախսում իր տարածքը պաշտպանելու և արտասահմանում տարբեր ռազմական գործողությունների մասնակցելու համար։
- Այլ էական ծախսեր՝ հասարակական տրանսպորտ, կրթություն, միջազգային քաղաքականություն։
Աշխարհի պահուստային արժույթը տպելու իրավունքը՝ զուգակցված զրոյական տոկոսադրույքների հետ, թույլ է տալիս երկրին սպասարկել իր աճող պարտքերը և գնել ակտիվներ ամբողջ աշխարհում...
Հաջողակ պարտապաններ
Մենք հաճախ ենք լսում կամ կարդում. «Միացյալ Նահանգներն ունի հսկայական պետական պարտք՝ 17 տրիլիոն դոլար (ՀՆԱ-ի 104%-ը), «Ճապոնիայում պետական պարտքը գերազանցել է 9 տրիլիոն դոլարը (ՀՆԱ-ի 230%-ը) և շարունակում է աճել»: նմանատիպ ապոկալիպտիկ հայտարարություններ.
Միևնույն ժամանակ, շատ ավելի հազվադեպ է հանդիպում այլ, նաև շատ հետաքրքիր և նշանակալի վիճակագրական տվյալների.
ԱՄՆ զուտ ներդրումային դիրքը* հասել է $7,5 տրլն-ի 2016 թվականի առաջին եռամսյակում.
– Ճապոնիայի զուտ ներդրումային դիրքը 2016 թվականի առաջին եռամսյակում գերազանցել է 3,5 տրիլիոն դոլարը։
Բայց նույնիսկ ավելի հազվադեպ ենք հանդիպում հետևյալ, ոչ պակաս տպավորիչ ցուցանիշների.
Զուտ ներդրումային եկամուտը** Միացյալ Նահանգների համար 2015 թվականին կազմել է 191 միլիարդ դոլար;
– Ճապոնիայի զուտ ներդրումային եկամուտը 2015 թվականին կազմել է 171 միլիարդ դոլար։
Եկեք պարզենք այն: Երկու երկրներն էլ զգալի, եթե ոչ շատ մեծ պարտքեր ունեն։ Բայց միևնույն ժամանակ նրանք իրենց միջոցներն ամբողջ աշխարհում ներդնում են այնպես, որ չնայած նման պարտքերին և դրանց սպասարկմանը, մնացած աշխարհը նրանց տարեկան վճարում է գրեթե 200 միլիարդ դոլար մաքուր եկամուտ:
Եվ եթե Ճապոնիայի դեպքում դա հասկանալի է. նա ամբողջ աշխարհի ամենամեծ զուտ պարտատերն է, ապա ԱՄՆ-ի դեպքում դա շատ տարօրինակ է թվում՝ նրանք ամբողջ աշխարհի ամենամեծ զուտ պարտատերն են։
Արժութային վարձավճար
Այս երկրների համար եկամուտ ստեղծելու հնարավորությունը պայմանավորված է նրանով, որ և՛ ամերիկյան դոլարը, և՛ ճապոնական իենն այսօր պահուստային արժույթներ են, որոնցով աշխարհում կատարվում են հիմնական փոխառությունները։ Եվ նրանք, ովքեր այդ պարտքերն են կազմում, առաջին հերթին ամերիկյան և ճապոնական ընկերություններն ու բանկերը, մի տեսակ ներդրումային տուրք են հավաքում ամբողջ աշխարհից՝ օգտվելով զարգացող երկրներում և իրենց հայրենի ԱՄՆ-ում ու Ճապոնիայում տոկոսադրույքների տարբերությունից։
Ճապոնիայի դեպքում օտարերկրյա ներդրումների կուտակումը սկսվել է անցյալ դարի 90-ական թվականներից, երբ երկրում ճգնաժամ սկսվեց, և դրույքաչափերը գրեթե զրոյի հասցվեցին։ Ֆինանսների նախարարությունը սկսեց մեծացնել պետական պարտքը (25 տարվա ընթացքում հինգ անգամ), իսկ Ճապոնիայի բանկը սկսեց էժան փող մղել տնտեսություն, և երկրի ներսում աճի հնարավորությունների բացակայության պայմաններում ճապոնական բիզնեսը սկսեց բաշխել այդ գումարը: ամբողջ աշխարհում՝ գնելով և ստեղծելով բիզնեսներ:
2007 թվականին արդեն ԱՄՆ-ում կառավարությունը սկսեց մեծացնել պետական պարտքը (տասը տարում երկու անգամ), իսկ Դաշնային պահուստային համակարգը տոկոսադրույքն իջեցրեց գրեթե զրոյի։ Եվ չնայած այն հանգամանքին, որ ԱՄՆ-ը պահպանել է աճի դրական տեմպերը, այնուամենայնիվ, դրանք նվազել են ավելի քան կիսով չափ՝ համեմատած նախաճգնաժամային մակարդակների հետ։ Ըստ այդմ, ամերիկյան բանկերն ու ընկերությունները, ինչպես 20 տարի առաջ իրենց ճապոնական գործընկերները, սկսեցին «էժան» գնել ակտիվներ տարբեր երկրներում և ապահովել արտասահմանից եկամտի հոսքը։
Եզրակացություն. Օգտվելով երկու երկրների օրինակից՝ աշխարհի ամենամեծ պարտապանը և աշխարհի ամենամեծ պարտատերը, մենք տեսնում ենք, որ մնացած աշխարհից եկամուտ ստանալը դարձել է շատ սիրված «բիզնես»: Այս մոտեցման հիմնական պայմաններն են «համաշխարհային արժույթ տպելու իրավունքի» գումարած «զրոյական» տոկոսադրույքների համակցությունը։ Սա թույլ է տալիս սպասարկել ձեր սեփական աճող պարտքերը և ակտիվներ գնել ամբողջ աշխարհում «հեշտ հասանելի» փողերով:
Միևնույն ժամանակ, տարօրինակ կերպով, եթե հանկարծ համաշխարհային ճգնաժամ սկսվի և տոկոսադրույքները բարձրանան, Ճապոնիան իրեն շատ ավելի լավ կզգա, քան Միացյալ Նահանգները. նա կարիք չի ունենա վերաֆինանսավորելու իր «մաքուր» պարտքը: Բայց Ամերիկան կարող է լուրջ դժվարությունների առաջ կանգնել։
Մյուս կողմից, Ճապոնիայի բանկը արդեն մի քանի տարի է, ինչ սկսել է բաժնետոմսեր գնել, ընդ որում՝ ոչ միայն ճապոնական, այլեւ ամերիկյան։ Թերևս արդեն կարելի է ասել, որ մենք ականատես ենք համաշխարհային տնտեսության մեջ նոր երևույթի ակտիվ զարգացմանը, երբ մի երկիր (Ճապոնիա) դառնում է ոչ միայն վարկատու, այլև մեկ այլ երկրի (ԱՄՆ) «փայատեր»։ Սա ավելի է «շղթայում» երկու առանցքային համաշխարհային տերությունների:
Նրանց համար, ովքեր ակումբում չեն
Ռուսաստանը 2015 թվականի դրությամբ ունի մոտ 0,5 տրիլիոն դոլար զուտ դիրք, իսկ ներդրումների զուտ եկամուտը նույն օրվա դրությամբ կազմում է 37 միլիարդ դոլար, պետական պարտքը շատ փոքր է։
Չինաստանը 2015 թվականի դրությամբ ունի մոտ 3,3 տրիլիոն դոլար զուտ ներդրումային դիրք, իսկ ներդրումների զուտ եկամուտը նույն օրվա դրությամբ կազմում է 60 միլիարդ դոլար:
Խնդիրն այնքան էլ նրանում չէ, որ Ռուսաստանն ու Չինաստանը իրենց միջոցներն անարդյունավետ են ներդնում, այլ այն, որ նրանք խաղում են «ուրիշի դաշտում». և՛ դոլարը, և՛ իենն աշխարհում օգտագործվում են որպես հիմնական ֆինանսավորման արժույթներ։ Չինաստանը կարողացավ հասնել պահուստային արժույթների ցանկում յուանի ներառմանը, որն ուժի մեջ կմտնի 2016 թվականի հոկտեմբերից։ Ռուսաստանը նաև ակտիվորեն խթանում է ազգային արժույթների օգտագործումը BRICS-ի երկրներում և Շանհայի համաձայնագրում երկկողմ առևտրում։
Ավանդական արժույթների (դոլար, եվրո, ֆունտ և իեն) որպես պահուստային արժույթ օգտագործելու հետ կապված իրավիճակը կարող է էապես փոխվել բացասական տոկոսադրույքների «համաճարակի» ընդլայնման պատճառով։ Այսօր ամբողջ աշխարհում ավելի քան 11 տրիլիոն դոլար արժողությամբ պարտատոմսերը զրոյից ցածր եկամտաբերություն ունեն: Թերևս ամենամեծ պահուստների սեփականատերերը՝ Չինաստանը, Ռուսաստանը, Նորվեգիան, Սաուդյան Արաբիան, կսկսեն ակտիվորեն վերանայել իրենց ներդրումային ռազմավարությունները՝ պարտք թողնելով այլ ակտիվների համար: Հարցը բաց է մնում՝ ո՞ր բաժնետոմսերի մեջ՝ ոսկի... Իսկ ինչպե՞ս է ԱՄՀ-ն նայում դրան։
* Զուտ ներդրումային դիրքը (պարզեցված) այն է, ինչ մնացած աշխարհը պարտք է երկրին, հանած այն, ինչ երկիրը պարտք է մնացած աշխարհին:
** Զուտ ներդրումային եկամուտը (պարզեցված) այն է, ինչ մնացած աշխարհը վճարում է երկրին որպես եկամուտ, հանած այն, ինչ երկիրը վճարում է մնացած աշխարհին որպես եկամուտ:
Ստորև ներկայացված է յուրաքանչյուր երկրի պետական պարտքի հարաբերակցությունը ՀՆԱ-ին
Ամենամեծ արտաքին պարտք ունեցող 15 երկրները. Լուսանկարը՝ penge.dk
1979 թվականից ի վեր Համաշխարհային տնտեսական ֆորումը (ՀՏՖ) ամեն տարի դասակարգում է երկրները մրցունակության 12 ցուցանիշների հիման վրա։ Ցուցանիշներից մեկը պետական պարտքի մակարդակն է, որը ցույց է տալիս, թե երկիրը որքանով կարող է հաղթահարել պարտքերը՝ առանց ֆինանսական համակարգին էական վնաս հասցնելու։ Որքան ցածր լինի պետական պարտքը ՀՆԱ-ի նկատմամբ, այնքան լավ։
Ստորև ներկայացնում ենք աշխարհի ամենամեծ արտաքին պարտք ունեցող 15 երկրները.
15. Ֆրանսիա
Պետական պարտքը՝ 96,8%։
Ցածր արտադրողականության և ցածր աշխատավարձերի պատճառով այս տարի Ֆրանսիայի պետական պարտքը ՀՆԱ-ի նկատմամբ զգալիորեն աճել է։
14. Սինգապուր
Պետական պարտքը՝ 98,2%։
Չնայած այն հանգամանքին, որ Սինգապուրն աշխարհի ամենահարուստ երկրներից մեկն է, նրա պետական պարտքը ՀՆԱ-ի նկատմամբ կազմում է 98,2%։ Եվ դա չնայած այն հանգամանքին, որ այդ ցուցանիշը նվազել է նախորդ տարվա 103,8%-ից։
13. Իսպանիա
Պետական պարտքը՝ 99%։
Իսպանիան արդեն մի քանի տարի պայքարում է գործազրկության դեմ պայքարելու, արտադրողականության բարձրացման և տնտեսական աճի համար այն բանից հետո, երբ երկիրը միլիարդավոր դոլարների վարկեր ստացավ ԵՄ-ից՝ տնտեսությանը աջակցելու համար:
12. Բարբադոս
Պետական պարտքը՝ 103%։
Բարբադոսը Արևելյան Կարիբյան ավազանի ամենահարուստ և զարգացած երկիրն է: Այն նաև հարկային ապաստարան է։ Սակայն երկիրը դեռ չի կարողանում դուրս գալ 8 տարի առաջվա վարկային ճգնաժամից, և նրա բնակիչները ստիպված են ապրել խնայողության պայմաններում։
11. ԱՄՆ
Պետական պարտքը՝ 105,8%։
ԱՄՆ-ը նոյեմբերի 8-ին կայանալիք նախագահական ընտրությունների նախաշեմին է, որտեղ ամերիկացիները կընտրեն պետության նոր ղեկավարին, որը կլինի կա՛մ Դեմոկրատական կուսակցությունից Հիլարի Քլինթոնը, կա՛մ հանրապետականների թեկնածու Դոնալդ Թրամփը։ Հարկ է նաև նշել, որ երկիրը ակնկալում է, որ Fed-ը կբարձրացնի տոկոսադրույքը 2016 թվականի վերջին։
10. Բելգիա
Պետական պարտքը՝ 106,3%։
Չնայած Եվրամիության մայրաքաղաքի կարգավիճակին, որն ունի Բելգիայի մայրաքաղաք Բրյուսելը, երկիրն ունի բավականին բարձր պետական պարտք, կան նաև աշխատանքային և հարկային օրենսդրության հետ կապված դժվարություններ, նշում է WEF-ը։
9. Կիպրոս
Պետական պարտքը՝ 108,7%։
Չնայած այն հանգամանքին, որ Կիպրոսը կարողացել է կրճատել իր պետական պարտքը ՀՆԱ-ի նկատմամբ նախորդ տարվա 112%-ից, երկիրը դեռևս գտնվում է բանկային ճգնաժամից դուրս գալու գործընթացում։
8. Բութան
Պետական պարտքը՝ 115,7%։
Ասիական փոքր երկիրը՝ Բութանը, մեծապես կախված է Հնդկաստանից ֆինանսական աջակցության և ենթակառուցվածքների շինարարության ոլորտում փորձաքննության համար:
7. Կաբո Վերդե
Պետական պարտքը՝ 119,3%։
Կաբո Վերդեում սննդամթերքի մոտ 82%-ը ներմուծվում է, ինչը երկրի տնտեսությունը կախված է շուկայի տատանումներից։
Պետական պարտքը՝ 124,3%։
Ծառայությունների ոլորտը նպաստում է Ջամայկայի ՀՆԱ-ի մոտ 80%-ին: Երկրի ամենալուրջ խնդիրներից են հանցավորության բարձր մակարդակը, կոռուպցիան և գործազրկությունը։
5. Պորտուգալիա
Պետական պարտքը՝ 128,8%։
Երկիրն արդեն մի քանի անգամ միլիարդավոր վարկային տրանշներ է ստացել տնտեսությանն աջակցելու համար։
4. Իտալիա
Պետական պարտքը՝ 132,6%։
Իտալիայի պետական պարտքը ՀՆԱ-ի նկատմամբ երկրորդն է եվրոգոտում: Բացի այդ, իտալացիները շուտով հանրաքվեի արդյունքում կորոշեն՝ ընդունել վարչապետի առաջարկած բարեփոխումների փաթեթը։
3. Լիբանան
Պետական պարտքը՝ 139,1%։
Սիրիայում պատերազմը չափազանց բացասական ազդեցություն է ունեցել երկրի վրա։ Սրան գումարվեցին ներքաղաքական հակասությունները։ Այս բացասական գործոնների համակցումը բացասաբար է ազդել Լիբանանի՝ որպես զբոսաշրջային ուղղության և, որպես հետևանք, երկրի տնտեսության վրա՝ որպես ամբողջություն։
2. Հունաստան
Պետական պարտքը՝ 178,4%։
Հունաստանին ավելի ու ավելի շատ նոր օգնության փաթեթներ են տրամադրվում, և երկրի կառավարությունը շարունակում է բնակչությանը մղել խնայողության ավելի խիստ շրջանակների: Սակայն միջազգային վարկերը դրական ազդեցություն չեն ունենում երկրի տնտեսության վրա։
1. Ճապոնիա
Պետական պարտքը՝ 248,1%։
Երկրի տնտեսությունն այնքան դանդաղ է զարգանում, որ վերջերս Կենտրոնական բանկը բացասական տոկոսադրույքներ է սահմանել։
Ուկրաինայի պետական պարտքը ՀՆԱ-ի նկատմամբ արդեն հասել է 80%-ի։ Փորձագետները կանխատեսում են մինչև 90 տոկոս աճ։