Raporti i borxhit të jashtëm ndaj PBB-së së vendeve. Si u sjellin superfitime borxhet e Japonisë dhe Shteteve të Bashkuara
Borxhi kombëtar i vendeve të botës është faktori dominues në destabilizimin jo vetëm të situatës financiare në botë, por edhe të asaj ekonomike. E vetmja rrugëdalje nga situata është gjetja e mënyrave për të reduktuar borxhin global, duke përfshirë uljen e normës së rritjes së tij. Sipas analistëve botërorë, ndërsa kriza e parë botërore lindi si rezultat i rritjes aktive të borxheve të sektorit financiar, ekonomisë së korporatave dhe familjeve, kriza e shekullit të 21-të do të shkaktohet pikërisht nga rritja e borxheve qeveritare të shumicës së vendeve të Bota. Ekspertët e tregut financiar thonë me shqetësim se detyrimet e borxhit të vendeve kanë çdo shans për t'u kthyer në letër të thjeshtë deri në vitin 2015.
Çfarë thonë statistikat e vitit 2014?
Borxhi kombëtar i vendeve të botës në fund të vitit 2014 ka vëllime të frikshme.
- Japoni - borxhi publik korrespondon me 234% të PBB-së.
- Greqia - 183%.
- Portugalia - 148%.
- Itali - 139%.
- Belgjika - 135%.
Kompania globale analitike McKinsey përfshiu gjithashtu Spanjën (132%) dhe Irlandën (115%), Singaporin (105%), Francën (104%) dhe Britaninë e Madhe (92%) në dhjetë vendet e para për sa i përket borxhit publik. Një fakt interesant është se Amerika zuri vendin e 11-të në këtë renditje me 89% të PBB-së. Vlen gjithashtu të theksohet se, në përputhje me statistikat zyrtare të qeverisë, në vitin 2011, shteti tejkaloi shifrën prej 100% të PBB-së. Sa i përket statistikave të vitit 2013, shuma e borxhit është rritur në 106.6%. Sipas përllogaritjeve paraprake, borxhi i Amerikës duhet të jetë 109.9% në 2014. Për momentin, vendet po ndjekin politika aktive për të reduktuar borxhet publike. Efektiviteti i aktiviteteve dhe treguesit përfundimtarë të vitit 2015 mund të vlerësohen vetëm në dhjetor.
Shifrat më të ulëta të borxhit publik
- Norvegjia - borxhi publik është 34% e PBB-së.
- Kolumbia - 32%.
- Kina - 31%.
- Australi - 31%.
- Indonezi - 22%.
Vendet që nuk kanë pothuajse asnjë borxh dhe borxhi i të cilave është më pak se 20% e PBB-së janë Peruja (19%) dhe Argjentina (19%), Kili (15%), Rusia (9%) dhe Arabia Saudite (3%).
Marrëdhënia midis borxhit kombëtar dhe nivelit të zhvillimit të vendeve në mbarë botën
Niveli i borxhit publik të vendeve të botës na lejon të vendosim një lidhje midis shumës së borxhit dhe nivelit të zhvillimit të shtetit. Vlen të thuhet se më së paku fonde tërhiqen për të mbuluar shtetet që janë në fazën e zhvillimit aktiv. Në vendet që konsiderohen të zhvilluara ekonomikisht, kjo ndodh shumë më shpesh, dhe ato futen në borxhe sistematike. Nëse e konsiderojmë borxhin jo si përqindje të PBB-së, por në terma monetarë, Amerika zë kryesimin në këtë kategori. Borxhi i saj kombëtar ka tejkaluar prej kohësh kufirin prej 18 trilion dollarësh. Analistët ekonomikë botërorë flasin për një rritje të borxhit deri në fund të 2015 në 19 trilion dollarë. Japonia renditet e dyta në kategori, me borxhe prej 10.5 trilionë dollarësh. Më pas vjen Kina - 5.5 trilionë. Këto tre vende përbëjnë rreth 58-60% të totalit të borxhit global. Në të njëjtën kohë, Rusia, e cila në mesin e vitit 2014 kishte një borxh që korrespondonte me 0.1% të borxhit botëror, sot përfshihet në "vlerësimin e mbeturinave" të vendeve për të cilat është pothuajse e pamundur të marrësh një kredi në tregun ndërkombëtar.
Dinamika e situatës
Borxhi kombëtar i vendeve të botës ka një trend pozitiv, ai është në rritje sistematike. Vetëm në periudhën 2007-2014, jo vetëm vendet e PIGS që paraqesin rrezik për BE-në (Portugalia, Irlanda, Italia, Greqia dhe Spanja), por edhe liderët e tregut ndërkombëtar, në veçanti Japonia, Italia dhe Franca, arritën të rrisin disa herë borxhet e tyre. Amerika ka tejkaluar të gjitha vendet në grupin PIGS. Sipas parashikimeve paraprake, situata në botë vetëm do të përkeqësohet. Rritjet absolute dhe relative të borxhit kanë më shumë gjasa të ndodhin në vendet me nivel të lartë zhvillimi ekonomik.
Pse ekonomitë e përparuara kanë borxh të papërballueshëm qeveritar?
Arsyeja e këtij fenomeni është se ritmi i rritjes ekonomike nuk lejon jo vetëm shlyerjen, por edhe shërbimin e kredive të marra. Për shumicën, zhvillimi ekonomik karakterizohet jo vetëm nga zero, por edhe me ritme negative të zhvillimit ekonomik. Ekspertët e McKinsey, pas një analize të plotë të situatës, arritën në përfundimin se vendet më të vështira për të refuzuar marrjen e një kredie për të rifinancuar borxhet e tyre do të jenë Spanja dhe Japonia, Italia, Portugalia, Britania e Madhe dhe Franca. Ekspertët e shohin zgjidhjen e problemit në një ristrukturim gjithëpërfshirës të ekonomisë, duke e shkëputur plotësisht atë nga borxhi i qeverisë.
Tendencat dhe Vëzhgimet
- Sa më i madh të jetë borxhi kombëtar në një vend, aq më shumë koncepte të tilla si demokracia dhe liberalizmi lulëzojnë në politikën e tij.
- Vendet e zhvilluara shpenzojnë fonde nga buxheti pa u fokusuar në gjendjen aktuale të ekonomisë. Për ta thënë me një gjuhë të thjeshtë, "ata jetojnë përtej mundësive të tyre". Sa më i zhvilluar konsiderohet një vend, aq më shumë borxh i jashtëm ka.
- Zhvillimi ekonomik i vendit është plotësisht në përputhje me rritjen e borxhit. Proceset zhvillohen paralelisht dhe janë pothuajse identike.
Statistika të çuditshme, apo çfarë tregon borxhi i jashtëm publik i vendeve të botës
Vëzhgimet e mësipërme nga specialistët e Der Spiegel konfirmohen nga situata aktuale në botë. Konsideroni aleancat e mëdha ndërkombëtare. Kështu, G7, në teori, bashkoi ekonomitë e vendeve më të fuqishme në botë. Nëse krahasoni PBB-në dhe borxhin publik të vendeve të botës nga kjo aleancë, mund të shihni treguesit e mëposhtëm:
- Britania e Madhe - shuma e borxhit korrespondon me 92% të PBB-së.
- Gjermani - 72%.
- Kanada - 86%.
- Itali - 139%.
- SHBA - 109.9%
- Franca - 98%.
- Japonia - 234%.
Duke krahasuar këta tregues me treguesit e vendeve të BRICS, ekspertët nxjerrin përfundime të caktuara. Kështu, Rusia (9% e PBB-së), Brazili (65% e PBB-së), Kina (31% e PBB-së) dhe Afrika e Jugut (50% e PBB-së) duken më "ekonomikisht të shëndetshme" krahasuar me liderët botërorë. Këtu vlen të thuhet se në territorin e vendeve të G7 jetojnë të paktën 0.5 miliardë njerëz, të cilët konsumojnë shumë herë më shumë mallra dhe shërbime se rreth 3 miliardë njerëz në vendet e BRICS.
Çfarë thotë analiza e situatës së vitit 2015?
Është problematike vlerësimi i borxhit publik të vendeve të botës në kohë reale, pasi të dhënat zyrtare do të paraqiten vetëm në fund të vitit 2015. Sipas vlerësimeve paraprake, duke marrë parasysh faktin se rritja e borxheve për shkak të situatës ekonomike në botë vazhdon me ritme aktive, këtë vit do të shpenzohen rreth 6.3% më shumë fonde për servisimin e tyre. Përfaqësuesit e agjencisë Bloomberg raportojnë se vendet më të forta në botë po rifinancojnë në mënyrë aktive borxhet e tyre duke marrë kredi të reja nga FMN. Nga burime zyrtare u bë e ditur se deri në fund të vitit 2015, vendet BRICS dhe shtetet e G7 duhet të shlyejnë detyrimet e borxhit në vlerën 6.96 trilion dollarë. Nga ekspertët mund të dëgjoni mendime se viti 2015 do të jetë i favorshëm dhe shuma e borxhit do të zvogëlohet, gjë që në këtë fazë duket të jetë një parashikim joreal.
Nuk duhet të harrojmë një nga qendrat kryesore aziatike - Japoninë, ekonomia e së cilës ka disa vite që po përjeton probleme serioze. Kryesorja është niveli i borxhit publik, i cili aktualisht kalon 220% të PBB-së (11 trilion dollarë). Sipas këtij treguesi, japonezët mbajnë fort vendin e dytë në botë - pikërisht pas Zimbabve, ku borxhi kombëtar kalon 300%.
Çdo vit bëhet gjithnjë e më e vështirë për "Toka e Diellit që lind" të rifinancojë borxhet e saj - burimet e brendshme nuk janë më të mjaftueshme dhe vendi po i drejtohet gjithnjë e më shumë tregjeve të huaja për huamarrje. Në të njëjtën kohë, si në vendet e tjera të zhvilluara, ritmet e rritjes ekonomike në Japoni janë jashtëzakonisht të ulëta dhe shumë të paqëndrueshme.
Situata financiare e vendit u përkeqësua më tej në pranverën e këtij viti - tërmeti shkatërrues i 11 marsit dhe cunami i mëvonshëm jo vetëm që minuan rritjen tashmë të dobët të PBB-së, por gjithashtu shkaktuan dëme të mëdha në ekonominë e vendit. Qeveria synon të gjejë 160 miliardë dollarë për restaurimin e saj, sërish, nëpërmjet huamarrjes së re – që do të thotë se borxhi kombëtar do të rritet edhe më shumë. Në të njëjtën kohë, autoritetet dhe ekspertët e vendit nuk shohin ende ndonjë mënyrë reale për ta zvogëluar atë.
"Niveli i borxhit qeveritar të Japonisë është më i madhi dhe shërbimi i tij tashmë është tepër i shtrenjtë për vendin. Ngjarjet e fundit tragjike në vend e kanë detyruar qeverinë të marrë masa stimuluese shtesë, të cilat nuk përmirësojnë gjendjen e përgjithshme në ekonominë e vendit për një kohë të gjatë. term”, thotë analisti i BCS Maxim Lobada.
Duke pasur parasysh vështirësitë e qeverisë japoneze në shitjen e letrave me vlerë të borxhit (investitorët po hezitojnë gjithnjë e më shumë të investojnë në obligacionet e një vendi me një raport rekord borxhi ndaj PBB-së), uljet e vlerësimit dhe koston gjithnjë në rritje të shërbimit të borxhit, gjasat për mospagim e një prej ekonomive më të mëdha në botë po rritet, megjithëse mbetet e pakapshme (vendi ka rezerva të mëdha dhe gjithmonë mund të zhvlerësojë jenin). Një rrezik shumë më i madh është rritja e mundshme e yield-eve të obligacioneve shtetërore, e cila mund ta bëjë të padurueshme barrën e borxhit. Një problem tjetër është plakja e popullsisë së vendit - çdo vit shtetit i duhen gjithnjë e më shumë fonde për pensione dhe përfitime sociale.
Megjithatë, tashmë është e qartë se vendi nuk mund të shlyejë më borxhe të tilla dhe nuk ka gjasa të jetë në gjendje të shpëtojë vetëm nga situata aktuale e borxhit. Vendi është ende i frenuar nga zbatimi i skenarëve të zymtë nga mentaliteti i banorëve të tij - ndryshe nga amerikanët, ata nuk jetojnë me kredi, por kursejnë dhe kursimet e familjeve vlerësohen në 9 trilion dollarë, që është një lloj tampon në rrugën drejt parazgjedhjes. Një faktor tjetër mbështetës është natyra e brendshme e borxhit publik, i shpërndarë midis popullsive dhe korporatave.
Qeveria amerikane ose borxhi kombëtar është shuma që Amerika u detyrohet kreditorëve të saj. SHBA ka borxhin kombëtar më të madh në botë.
Borxhi kombëtar i vendeve individuale të botës
Informacione të përgjithshme për borxhin kombëtar të SHBA
Për momentin, borxhi kombëtar i Shteteve të Bashkuara ka kaluar shifrën e 22 trilionë dollarëve. Shuma është e madhe dhe psikologjikisht e vështirë për t'u kuptuar nga amerikanët e zakonshëm, veçanërisht pasi ajo po rritet vazhdimisht dhe me shpejtësi. Departamenti Amerikan i Thesarit monitoron ndryshimet në borxhin kombëtar. Borxhi kombëtar i SHBA-së ka strukturën e mëposhtme:
- 27% – borxhi ndërqeveritar ndaj kompanive të ndryshme shtetërore (fondi pensional p.sh.);
- 33% – borxhi publik ndaj individëve dhe bankave të ndryshme;
- 40% – borxh ndaj kreditorëve të huaj.
Tabela e raportit të huamarrjes së qeverisë amerikane (të dhënat që nga gushti 2019)
| Nje vend | Kredi shtetërore, miliardë$ | kredi shtetërore, % |
| Kinë | 1110 | 16,8 |
| Japonia | 1100 | 16,7 |
| Britania e Madhe | 640 | 9,7 |
| Brazili | 306 | 4,6 |
| Irlanda | 271 | 4,1 |
| Zvicra | 231 | 3,5 |
| Luksemburgu | 230 | 3,5 |
| Ishujt Kajman | 216 | 3,3 |
| Hong Kongu | 206 | 3,1 |
| Belgjika | 191 | 2,9 |
| Arabia Saudite | 177 | 2,7 |
| Tajvani | 171 | 2,6 |
| Indi | 155 | 2,4 |
| Singapor | 140 | 2,1 |
| Franca | 125 | 1,9 |
| Korea e jugut | 115 | 1,8 |
| Shtete te tjera | 1206 | 18,3 |
| Borxhi total ndaj vendeve të huaja | 6590 | 100 |
Kina dhe Japonia janë mbajtësit më të mëdhenj të obligacioneve të qeverisë amerikane që arrijnë në 2 trilion e 210 miliardë dollarë. Rendimenti mesatar për të gjitha letrat me vlerë që zotërojnë është 2.6% në vit. Rusia ka ulur numrin e letrave me vlerë amerikane në asetet e saj dhe sot ka investuar vetëm 14 miliardë dollarë në ekonominë amerikane.
Shtetet e Bashkuara mbështesin borxhin e tyre kombëtar me letra me vlerë të emetuara nga Thesari. Çdokush mund t'i blejë ato në një nga treqind ankandet vjetore. Obligacionet, edhe pse më pak fitimprurëse, janë letrat me vlerë më të besueshme, sepse të mbështetur nga prona dhe asete të shtetit.
Letrat me Vlerë të Thesarit të SHBA:
- Kambialet janë më të papëlqyerat sepse... Periudha e vlefshmërisë së tyre është më pak se një vit, dhe për këtë arsye norma e interesit për to është më e ulëta.
- Obligacione afatmesme për një periudhë prej një deri në 10 vjet me një normë interesi nga 0.3 deri në 2.6% në vit.
- Obligacionet afatgjata janë të vlefshme nga 10 deri në 30 vjet dhe kanë një yield prej 3.2% në vit.
- Letrat me vlerë të thesarit me 3.2% në vit dhe për një periudhë 30-vjeçare janë më të besueshmet, sepse për to shteti paguan shtesë shuma që kompensojnë inflacionin.
Borxhi kombëtar i SHBA dhe tregues të tjerë ekonomikë
Megjithatë, është e gabuar të merren parasysh vetëm shifrat e borxhit të qeverisë pa iu referuar treguesve të tjerë. Nëse krahasojmë borxhin me produktin e brendshëm bruto, ai është 110% e PBB-së totale, që në fakt nuk është shifra më e madhe. Për shembull, borxhi kombëtar i Japonisë është më shumë se 200% e PBB-së dhe ekonomia e saj është një nga pesë më të fortat në botë.
Raporti i borxhit publik ndaj PBB-së së vendeve individuale në %
| wdt_ID | Nje vend | Borxhi publik ndaj PBB-së, % |
|---|---|---|
| 1 | Japonia | 235 |
| 2 | Greqia | 191 |
| 3 | Sudani | 176 |
| 4 | Venezuela | 162 |
| 5 | Libani | 161 |
| 6 | Italia | 128 |
| 7 | Barbados | 127 |
| 8 | Portugalia | 117 |
| 9 | SHBA | 110 |
| 10 | Singapor | 109 |
Duke folur për borxhin publik, është tregues rillogaritja e borxhit të jashtëm të shtetit ndaj popullsisë së vendit. Çdo qytetar amerikan ka më shumë se 67,470 mijë dollarë borxh. Për krahasim: për afrikanët është vetëm 60-100 dollarë për person, dhe në Zvicër 27 mijë në monedhën amerikane.
Ndryshimi i borxhit kombëtar të SHBA-së në 20
Borxhi kombëtar i shtetit amerikan nuk u ngrit dje. SHBA ka pasur deficite buxhetore që nga vitet 1960. dhe janë të detyruar të marrin hua nga huadhënësit privatë dhe qeveritë e huaja.
Tabela e ndryshimeve në borxhin kombëtar të SHBA
| viti | Borxhi publik, miliardë dollarë | viti | Borxhi publik, miliardë dollarë |
| 1910 | 2 | 1990 | 3206 |
| 1920 | 26 | 2000 | 5628 |
| 1930 | 16 | 2010 | 13528 |
| 1940 | 50 | 2015 | 18627 |
| 1950 | 256 | 2016 | 19949 |
| 1960 | 290 | 2017 | 20164 |
| 1970 | 380 | 2018 | 21408 |
| 1980 | 909 | 2019 | 22571 |
Përqindja e borxhit publik të Amerikës ndaj PBB-së së saj arriti kulmin në 1946 në 121%. Kjo situatë ishte pasojë e shpenzimeve të mëdha ushtarake të shtetit gjatë Luftës së Dytë Botërore. Zhvillimi i mëtejshëm dinamik i ekonomisë së vendit bëri të mundur uljen e kësaj shifre në 36% në fillim të viteve 1980. Megjithatë, atëherë rritja e borxhit publik ishte tashmë shumë më e shpejtë se rritja ekonomike. Investimet e mëdha në kompleksin ushtarako-industrial dhe pjesëmarrja në disa konflikte të armatosura (Irak, Siri, Jemen) luajtën një rol të madh këtu. Prandaj, deri në vitin 2012, vëllimi i borxhit publik përsëri tejkaloi 100% të PBB-së. Sot kjo shifër është 110%.
Në vitin 2016 atëherë kandidati për president të SHBA-së, Donald Trump, premtoi të zvogëlojë madhësinë e borxhit kombëtar brenda 8 viteve. Megjithatë, gjatë qëndrimit të tij në pushtet, borxhi kombëtar i vendit u rrit me 10%.
Ekspertët thonë se borxhi kombëtar amerikan do të vazhdojë të rritet në mënyrë të qëndrueshme në të ardhmen. Por në Amerikë ekziston një ligj sipas të cilit kreditë e qeverisë së vendit kufizohen nga i ashtuquajturi tavan i borxhit kombëtar. Sot, Shtetet e Bashkuara mund të marrin hua për çdo shumë deri në shtator 2019, treguesi i borxhit kombëtar në këtë ditë do të konsiderohet tavan. Problemi, me shumë mundësi, do të zgjidhet nga autoritetet e Shteteve të Bashkuara në mënyrën tradicionale - duke rritur tavanin e borxhit të saj kombëtar.
Pse i atribuohet Amerikës?
Këtu ka një kombinim faktorësh.
- Shtetet e Bashkuara kanë qenë fuqia më e zhvilluar ekonomikisht në botë për më shumë se një shekull. E gjithë bota konsumon produkte të prodhuara në këtë vend. Rafinimi i naftës, biokimia, farmaceutika, prodhimi mekanik dhe i avionëve, energjia, teknologjia e lartë, argëtimi dhe shërbimet po zhvillohen në mënyrë aktive, dhe bashkë me to GDP po rritet mesatarisht me 3% në vit.
- Shtetet e Bashkuara janë atdheu i shumë kompanive me famë botërore, kapitalizimi i të cilave më shumë se mbulon borxhin kombëtar të vendit. Për shembull, kapitalizimi total i vetëm gjashtë kompanive amerikane Facebook, Alfabeti, Microsoft, Amazon, Apple Dhe Berkshire Hathawayështë 3,400 miliardë dollarë, që është e barabartë me borxhin e SHBA ndaj Japonisë dhe Kinës. Dhe këto janë vetëm 6 nga 30 ndërmarrje, kapitalizimi i të cilave kalon 100 miliardë dollarë.
Kapitalizimi i vetëm 6 kompanive amerikane mbulon totalin e borxhit amerikan ndaj Japonisë dhe Kinës.
- SHBA është një nga vendet më të vizituara nga turistët. Rreth 70 milionë njerëz në vit vijnë këtu për të parë Nju Jorkun, Uashingtonin, Las Vegasin dhe Disneyland.
- Normat e kredive në SHBA janë ndër më të ulëtat dhe norma e inflacionit është vetëm 2%, gjë që e bën këtë vend shumë tërheqës për të gjithë ata që duan të fillojnë një biznes jashtë vendit. Çdo vit popullsia e Shteteve Amerikane rritet me 1.2 milion njerëz, dhe duhet të theksohet se jo vetëm banorët e Amerikës së Jugut vijnë këtu. Një numër i madh sipërmarrësish lëvizin në Shtetet e Bashkuara për të investuar në ekonominë e vendit të tyre të ri të banimit.
- Njerëzit vijnë në Amerikë dhe marrin një arsim që është një nga më të mirët dhe shumë të vlerësuar në të gjitha vendet e botës. Dhe të huajt janë të gatshëm të paguajnë shumë para për këtë arsim.
- Kohët e fundit, Shtetet e Bashkuara kanë kthyer në mënyrë aktive prodhimin e tyre nga vendet aziatike në atdheun e tyre. Tani është më fitimprurëse të ndërtoni një fabrikë automatike të teknologjisë së lartë, e cila do të shërbehet nga vetëm disa inxhinierë, në territorin tuaj, ku energjia është e lirë dhe tarifat e taksave janë preferenciale, sesa të mbani një staf të madh punëtorësh nga ana tjetër. anën e botës, puna e së cilës nuk është më më e lira.
- Bujqësia është gjithashtu mjaft fitimprurëse në këtë vend. Shtetet e Bashkuara zënë një pozitë udhëheqëse në botë për sa i përket eksporteve të grurit. Furnizimet e produkteve gjysëm të gatshme të shpendëve shkojnë edhe në shumë vende të huaja.
- Për të mos folur për industrinë e muzikës dhe filmit, të cilat askush nuk mund t'i kalojë.
- Borxhi kombëtar i SHBA-së llogaritet në monedhën e atij vendi. Dollari është monedha më e njohur në botë, e cila përdoret më shpesh për transaksione monetare.
Është gabim të mendosh se një borxh i madh i jashtëm i shtetit është i keq. Rregullat për kreditimin në nivel ndërkombëtar nuk ndryshojnë nga dhënia e kredive për individët. Është shumë më e lehtë për të marrë fonde të huazuara për ato vende që kanë një ekonomi të fortë, burime të pasura minerale, një standard të lartë jetese dhe një mjedis të favorshëm investimi. Këta huamarrës janë të garantuar të kthejnë fondet e investuara në obligacione dhe të gjithë interesin që i takon huadhënësit. Sa më e keqe të jetë situata në vend, aq më i kujdesshëm është qëndrimi i kreditorëve ndaj saj. Shtetet e Bashkuara kanë treguesit më të lartë të borxhit publik, megjithatë, ekonomia e këtij shteti është një nga më të qëndrueshmet dhe më të fortat në botë, ndaj pakkush dyshon se vendi do të përmbushë detyrimet ndaj kreditorëve.
Vetë banorët amerikanë kanë qëndrime ambivalente ndaj borxheve të qeverisë së tyre. Natyrisht, shumë prej tyre kanë frikë nga një situatë në të cilën nevoja për të shlyer borxhin kombëtar do të rezultojë në rritje të taksave dhe tarifave, ulje të pagave dhe përfitime sociale. Por ka edhe nga ata që janë të sigurt se nuk do të duhet të shlyejnë fare borxhet e tyre, sepse... asnjë vend në botë nuk do të hyjë në konflikt me një fuqi kaq të fortë ushtarake.
Pse SHBA shpenzon kaq shumë para?
Kur flasim për borxhin kombëtar të një vendi, është e rëndësishme të merret parasysh se për çfarë po shpenzon qeveria e tij shuma kaq të mëdha parash. Zërat kryesore të shpenzimeve të Amerikës janë:
- Bar. Rreth 1.1 trilion dollarë janë shpenzuar për programe të ndryshme në këtë fushë:
- kujdesi mjekësor për qytetarët me sëmundje të caktuara, si dhe për pensionistët mbi 65 vjeç;
- ndihmë e kualifikuar për segmentet me të ardhura të ulëta të popullsisë.
- Programet e mbështetjes financiare dhe mbrojtjes sociale për pensionistët dhe personat me aftësi të kufizuara. Rreth 1 trilion dollarë janë ndarë për ngjarje të tilla.
- Mbrojtja. Amerika shpenzon 1.3 trilion dollarë për të mbrojtur territorin e saj dhe për të marrë pjesë në operacione të ndryshme ushtarake jashtë vendit.
- Shpenzime të tjera të rëndësishme: transporti publik, arsimi, politika ndërkombëtare.
E drejta për të printuar monedhën rezervë botërore, e kombinuar me normat zero të interesit, i lejon vendit të shërbejë borxhet e tij në rritje dhe të blejë asete në mbarë botën...
Debitorë të suksesshëm
Shpesh dëgjojmë ose lexojmë: “Shtetet e Bashkuara kanë një borxh të madh kombëtar prej 17 trilionë dollarë (104% e PBB-së),” “në Japoni, borxhi kombëtar ka tejkaluar 9 trilion dollarë (230% të PBB-së) dhe vazhdon të rritet” dhe deklarata të ngjashme apokaliptike.
Në të njëjtën kohë, është shumë më pak e zakonshme të hasim të dhëna të tjera, gjithashtu shumë interesante dhe domethënëse statistikore:
Pozicioni neto i investimeve në SHBA arriti në 7.5 trilion dollarë në tremujorin e parë të 2016-ës;
- Pozicioni neto i investimeve të Japonisë në tremujorin e parë të 2016 kaloi 3.5 trilion dollarë.
Por edhe më rrallë hasim treguesit e mëposhtëm, jo më pak mbresëlënës:
Të ardhurat neto nga investimet** për Shtetet e Bashkuara në 2015 ishin 191 miliardë dollarë;
- Të ardhurat neto të investimeve të Japonisë në vitin 2015 arritën në 171 miliardë dollarë.
Le ta kuptojmë. Të dy vendet kanë borxhe të konsiderueshme, nëse jo shumë të mëdha. Por në të njëjtën kohë, ata investojnë fondet e tyre në mbarë botën në atë mënyrë që, pavarësisht borxheve të tilla dhe servisimit të tyre, pjesa tjetër e botës u paguan atyre çdo vit pothuajse 200 miliardë dollarë të ardhura neto.
Dhe nëse në rastin e Japonisë kjo është e kuptueshme - është kreditori më i madh neto i të gjithë botës, atëherë në rastin e SHBA-së duket shumë e çuditshme - ata janë debitori më i madh neto i të gjithë botës.
Qira në monedhë
Mundësia për të gjeneruar të ardhura për këto vende është për faktin se si dollari amerikan ashtu edhe jen-i japonez janë sot monedha rezervë në të cilat huazimet kryesore bëhen në botë. Dhe ata që i bëjnë këto borxhe, në radhë të parë kompanitë dhe bankat amerikane dhe japoneze, mbledhin një lloj haraç investimi nga e gjithë bota, duke përfituar nga diferenca e normave të interesit në vendet në zhvillim dhe në SHBA dhe Japoninë e tyre të lindjes.
Në rastin e Japonisë, akumulimi i investimeve të huaja filloi në vitet '90 të shekullit të kaluar, kur shpërtheu një krizë në vend dhe normat u ulën pothuajse në zero. Ministria e Financave filloi të rrisë borxhin publik (pesë herë në 25 vjet), dhe Banka e Japonisë filloi të pomponte para të lira në ekonomi dhe në mungesë të mundësive për rritje brenda vendit, biznesi japonez filloi të shpërndante këto para. në mbarë botën, duke blerë dhe krijuar biznese.
Në vitin 2007, tashmë në Shtetet e Bashkuara, qeveria filloi të rrisë borxhin publik (dy herë në dhjetë vjet), dhe Rezerva Federale e uli normën pothuajse në zero. Dhe përkundër faktit se SHBA-ja ruajti norma pozitive rritjeje, ato përsëri ranë me më shumë se gjysmën në krahasim me nivelin e para krizës. Prandaj, bankat dhe kompanitë amerikane, si homologët e tyre japonezë 20 vjet më parë, filluan të blejnë "lirë" aktive në vende të ndryshme dhe të sigurojnë rrjedhën e të ardhurave nga jashtë.
Përfundim: Duke përdorur shembullin e dy vendeve - debitori më i madh në botë dhe kreditori më i madh në botë, shohim se nxjerrja e të ardhurave nga pjesa tjetër e botës është kthyer në një "biznes" shumë popullor. Kushtet kryesore të kësaj qasjeje janë kombinimi i "të drejtës për të shtypur monedhën botërore" plus normat e interesit "zero". Kjo ju lejon të shërbeni borxhet tuaja në rritje dhe të blini asete në të gjithë botën me para "të disponueshme lehtësisht".
Në të njëjtën kohë, çuditërisht, nëse një krizë globale shpërthen papritmas dhe normat rriten, Japonia do të ndihet shumë më mirë se Shtetet e Bashkuara: nuk do të ketë nevojë të rifinancojë borxhin e saj "neto". Por Amerika mund të përballet me vështirësi serioze.
Nga ana tjetër, Banka e Japonisë ka nisur tashmë prej disa vitesh blerjen e aksioneve dhe jo vetëm japoneze, por edhe amerikane. Ndoshta tashmë mund të themi se jemi dëshmitarë të zhvillimit aktiv të një fenomeni të ri në ekonominë botërore, kur një vend (Japonia) bëhet jo vetëm kreditor, por edhe “aksionar” i një vendi tjetër (SHBA). Kjo më tej "zinxhiron" dy fuqitë kryesore botërore.
Për ata që nuk janë në klub
Rusia që nga viti 2015 ka një pozicion neto prej rreth 0.5 trilion dollarë, dhe të ardhurat neto nga investimet në të njëjtën datë janë 37 miliardë dollarë. Borxhi publik është shumë i vogël.
Kina ka një pozicion investimi neto prej rreth 3.3 trilion dollarë që nga viti 2015, dhe të ardhurat neto nga investimet në të njëjtën datë janë 60 miliardë dollarë.
Problemi nuk është aq shumë se Rusia dhe Kina investojnë fondet e tyre në mënyrë joefektive, por se ata po luajnë "në fushën e dikujt tjetër" - si dollari ashtu edhe jen përdoren në botë si monedhat kryesore të financimit. Kina arriti të përfshijë juanin në listën e monedhave rezervë, e cila do të hyjë në fuqi në tetor 2016. Rusia po promovon gjithashtu në mënyrë aktive përdorimin e monedhave kombëtare në tregtinë dypalëshe në vendet BRICS dhe Marrëveshjen e Shangait.
Situata me përdorimin e monedhave tradicionale (dollar, euro, paund dhe jen) si monedha rezervë mund të ndryshojë ndjeshëm për shkak të zgjerimit të “epidemisë” së normave negative të interesit. Sot, më shumë se 11 trilion dollarë obligacione në mbarë botën po japin rendiment nën zero. Ndoshta mbajtësit e rezervave më të mëdha - Kina, Rusia, Norvegjia, Arabia Saudite - do të fillojnë të rishikojnë në mënyrë aktive strategjitë e tyre të investimeve, duke lënë borxh për asete të tjera. Pyetja mbetet e hapur: në cilat aksione, ari?.. Dhe si do ta shohë FMN-ja këtë?
* Pozicioni neto i investimit (i thjeshtuar) është ajo që pjesa tjetër e botës i detyrohet vendit, minus atë që vendi i detyrohet pjesës tjetër të botës.
** Të ardhurat neto nga investimet (të thjeshtuara) janë ato që pjesa tjetër e botës i paguan vendit si të ardhura, minus atë që vendi i paguan pjesës tjetër të botës si të ardhura.
Më poshtë është raporti i borxhit publik të çdo vendi ndaj PBB-së
Top 15 vendet me borxhin më të madh të jashtëm. Foto: penge.dk
Që nga viti 1979, Forumi Ekonomik Botëror (WEF) ka renditur çdo vit vendet bazuar në 12 tregues të konkurrencës. Një tregues është niveli i borxhit publik, i cili tregon se sa mirë një vend mund të përballojë borxhin pa dëmtuar ndjeshëm sistemin financiar. Sa më i ulët të jetë raporti i borxhit publik ndaj PBB-së, aq më mirë.
Më poshtë janë 15 vendet në botë me borxhin e jashtëm më të madh.
15. Franca
Borxhi publik: 96.8%.
Për shkak të produktivitetit të ulët dhe pagave të ulëta, borxhi publik i Francës në raport me PBB-në është rritur ndjeshëm këtë vit.
14. Singapor
Borxhi publik: 98.2%.
Pavarësisht se Singapori është një nga vendet më të pasura në botë, borxhi i saj publik në raport me PBB-në është 98.2%. Dhe kjo pavarësisht se kjo shifër është ulur nga 103.8% vitin e kaluar.
13. Spanja
Borxhi publik: 99%.
Spanja është duke luftuar për të luftuar papunësinë, për të rritur produktivitetin dhe për të nxitur rritjen ekonomike për disa vite tani pasi vendi mori miliarda dollarë kredi nga BE për të mbështetur ekonominë.
12. Barbados
Borxhi publik: 103%.
Barbados është vendi më i pasur dhe më i zhvilluar në Karaibe lindore. Është gjithashtu një strehë tatimore. Megjithatë, vendi nuk mund të rikuperohet ende nga kriza e kredisë 8 vite më parë dhe banorët e tij janë të detyruar të jetojnë në kushte shtrëngimi.
11. SHBA
Borxhi publik: 105.8%.
Shtetet e Bashkuara janë në prag të zgjedhjeve presidenciale, të cilat do të zhvillohen më 8 nëntor, ku amerikanët do të zgjedhin kreun e ri të shtetit, i cili do të jetë ose Hillary Clinton nga Partia Demokratike ose Donald Trump, kandidati republikan. Vlen gjithashtu të theksohet se vendi pret që Fed të rrisë normën e interesit në fund të vitit 2016.
10. Belgjika
Borxhi publik: 106.3%.
Pavarësisht statusit të kryeqytetit të Bashkimit Evropian, të cilin e ka kryeqyteti i Belgjikës, Brukseli, vendi ka një borxh publik mjaft të lartë dhe ka edhe vështirësi me legjislacionin e punës dhe taksave, vëren WEF.
9. Qipro
Borxhi publik: 108.7%.
Pavarësisht se Qiproja ka arritur të ulë borxhin e saj publik në raport me PBB-në nga vlera e vitit të kaluar prej 112%, vendi është ende në proces rikuperimi nga kriza bankare.
8. Butani
Borxhi publik: 115.7%.
Vendi i vogël aziatik i Butanit është shumë i varur nga India për ndihmë financiare dhe ekspertizë në ndërtimin e infrastrukturës.
7. Kepi Verde
Borxhi publik: 119.3%.
Rreth 82% e ushqimeve në Cape Verde importohen, duke e bërë ekonominë e vendit të varur nga luhatjet e tregut.
Borxhi publik: 124.3%.
Sektori i shërbimeve kontribuon rreth 80% të PBB-së së Xhamajkës. Ndër problemet më serioze në vend janë nivelet e larta të krimit, korrupsioni dhe papunësia.
5. Portugalia
Borxhi publik: 128.8%.
Vendi tashmë ka marrë disa herë miliarda këste krediti për të mbështetur ekonominë.
4. Italia
Borxhi publik: 132.6%.
Borxhi publik i Italisë në raport me PBB-në është i dyti më i madh në eurozonë. Përveç kësaj, italianët do të vendosin së shpejti në një referendum nëse do të pranojnë paketën e reformave të propozuar nga kryeministri.
3. Liban
Borxhi publik: 139.1%.
Lufta në Siri ka pasur një ndikim jashtëzakonisht negativ në vend. Kësaj i shtuan edhe kontradiktat e brendshme politike. Kombinimi i këtyre faktorëve negativë pati një ndikim negativ në Libanin si një destinacion turistik dhe, si rezultat, në ekonominë e vendit në tërësi.
2. Greqia
Borxhi publik: 178.4%.
Greqisë vazhdon t'i alokohen gjithnjë e më shumë paketa të reja ndihme dhe qeveria e vendit vazhdon ta shtyjë popullsinë në korniza gjithnjë e më të rrepta të masave shtrënguese. Megjithatë, kreditë ndërkombëtare nuk kanë një efekt pozitiv në ekonominë e vendit.
1. Japonia
Borxhi publik: 248.1%.
Ekonomia e vendit po rritet aq ngadalë sa Banka Qendrore kohët e fundit prezantoi norma negative interesi.
Borxhi publik i Ukrainës në raport me PBB-në tashmë ka arritur në 80%. Ekspertët parashikojnë një rritje deri në 90%.