Razmerje med zunanjim dolgom in BDP držav. Kako jim dolgovi Japonske in ZDA prinašajo super dobičke

Državni dolg držav sveta je prevladujoči dejavnik destabilizacije ne le finančnega položaja v svetu, ampak tudi gospodarskega. Edini izhod iz situacije je najti načine za zmanjšanje svetovnega dolga, vključno z zmanjšanjem stopnje njegove rasti. Medtem ko je po mnenju svetovnih analitikov prva svetovna kriza nastala kot posledica aktivne rasti dolgov finančnega sektorja, korporativnega gospodarstva in gospodinjstev, bo krizo 21. stoletja povzročila prav rast državnih dolgov večine držav. svet. Strokovnjaki za finančni trg zaskrbljeno trdijo, da imajo dolžniške obveznosti držav vse možnosti, da se do leta 2015 spremenijo v preprost papir.

Kaj pravi statistika za leto 2014?

Državni dolg držav sveta od konca leta 2014 ima zastrašujoče količine.

• Japonska - javni dolg ustreza 234 % BDP.
• Grčija - 183%.
• Portugalska - 148 %.
• Italija - 139%.
• Belgija - 135%.

Globalno analitično podjetje McKinsey je med prvih deset držav po javnem dolgu uvrstilo še Španijo (132 %) in Irsko (115 %), Singapur (105 %), Francijo (104 %) in Veliko Britanijo (92 %). Zanimiv podatek je, da je Amerika na tej lestvici zasedla 11. mesto z 89 % BDP. Omeniti velja tudi, da je država v skladu z uradno vladno statistiko leta 2011 presegla mejo 100% BDP. Glede na statistiko za leto 2013 se je znesek dolga povečal na 106,6%. Po predhodnih izračunih naj bi ameriški dolg leta 2014 znašal 109,9 %. Trenutno države vodijo aktivno politiko zmanjševanja javnega dolga. Učinkovitost aktivnosti in končne kazalnike leta 2015 bo mogoče oceniti šele decembra.

Najnižji javni dolg

• Norveška - javni dolg znaša 34 % BDP.
• Kolumbija - 32%.
• Kitajska - 31%.
• Avstralija - 31%.
• Indonezija - 22%.

Države, ki so tako rekoč brez dolga in katerih dolg znaša manj kot 20 % BDP, so Peru (19 %) in Argentina (19 %), Čile (15 %), Rusija (9 %) in Savdska Arabija (3 %).

Razmerje med državnim dolgom in stopnjo razvitosti držav po svetu

Stopnja javnega dolga držav sveta nam omogoča, da vzpostavimo neko povezavo med višino dolga in stopnjo razvoja države. Treba je omeniti, da je najmanj sredstev privabljenih za kritje držav, ki so v fazi aktivnega razvoja. V državah, ki veljajo za gospodarsko razvite, se to dogaja veliko pogosteje in se načrtno zadolžujejo. Če upoštevamo dolg ne kot odstotek BDP, ampak v denarnem smislu, Amerika prevzame vodstvo v tej kategoriji. Njen državni dolg je že zdavnaj presegel mejo 18 bilijonov dolarjev. Svetovni gospodarski analitiki govorijo o povečanju dolga do konca leta 2015 na 19 trilijonov dolarjev. Japonska je na drugem mestu v kategoriji z dolgovi v višini 10,5 bilijona dolarjev. Sledi Kitajska - 5,5 bilijona. Te tri države predstavljajo približno 58-60% celotnega svetovnega dolga. Hkrati je Rusija, ki je imela sredi leta 2014 dolg v višini 0,1% svetovnega dolga, danes vključena v "smeti" držav, za katere je skoraj nemogoče dobiti posojilo na mednarodnem trgu.

Dinamika situacije

Državni dolg držav sveta ima pozitiven trend, načrtno se povečuje. Samo v obdobju od leta 2007 do leta 2014 so ne le države PIGS, ki predstavljajo nevarnost za EU (Portugalska, Irska, Italija, Grčija in Španija), ampak tudi vodilne na mednarodnem trgu, zlasti Japonska, Italija in Francija, uspelo svoje dolgove večkrat povečati. Amerika je prehitela vse države v skupini PIGS. Po predhodnih napovedih se bodo razmere v svetu samo še slabšale. Absolutno in relativno povečanje dolga je najverjetneje v državah z visoko stopnjo gospodarskega razvoja.

Zakaj imajo razvita gospodarstva nedosegljiv državni dolg?

Razlog za ta pojav je v tem, da hitrost gospodarske rasti ne omogoča ne le odplačevanja, ampak tudi servisiranja najetih posojil. Za večino so za gospodarski razvoj značilne ne samo ničelne, temveč tudi negativne stopnje gospodarskega razvoja. Strokovnjaki McKinseyja so po temeljiti analizi situacije prišli do zaključka, da bodo posojilo za refinanciranje svojih dolgov najtežje zavrnile Španija in Japonska, Italija, Portugalska, Velika Britanija in Francija. Strokovnjaki vidijo rešitev problema v celovitem prestrukturiranju gospodarstva, s popolno ločitvijo od državnega dolga.

Trendi in opažanja

• Večji kot je državni dolg v državi, bolj v njeni politiki cvetijo koncepti, kot sta demokracija in liberalizem.
• Razvite države porabljajo sredstva iz proračuna, ne da bi se osredotočile na dejansko stanje v gospodarstvu. Povedano preprosto, »živijo preko svojih zmožnosti«. Bolj ko država velja za razvito, več zunanjega dolga ima.
• Gospodarski razvoj države je popolnoma skladen z rastjo dolga. Procesi potekajo vzporedno in so skoraj enaki.

Čudna statistika ali kaj kaže zunanji javni dolg držav sveta

Zgornja opažanja strokovnjakov Der Spiegla potrjujejo dejanske razmere v svetu. Razmislite o velikih mednarodnih zavezništvih. Tako je G7 teoretično združil gospodarstva najmočnejših držav na svetu. Če primerjate BDP in javni dolg držav sveta iz tega zavezništva, lahko vidite naslednje kazalnike:

• Velika Britanija - znesek dolga ustreza 92% BDP.
• Nemčija - 72%.
• Kanada - 86%.
• Italija - 139%.
• ZDA - 109,9 %
• Francija - 98%.
• Japonska - 234%.

Po primerjavi teh kazalnikov s kazalniki držav BRICS so strokovnjaki naredili določene zaključke. Tako so Rusija (9 % BDP), Brazilija (65 % BDP), Kitajska (31 % BDP) in Južna Afrika (50 % BDP) videti bolj »ekonomsko zdrave« v primerjavi s svetovnimi voditelji. Pri tem velja povedati, da na ozemlju držav G7 živi vsaj 0,5 milijarde ljudi, ki porabijo večkrat več blaga in storitev kot približno 3 milijarde ljudi v državah BRICS.

Kaj pravi analiza stanja 2015?

Težavno je oceniti javni dolg držav sveta v realnem času, saj bodo uradni podatki predstavljeni šele do konca leta 2015. Po predhodnih ocenah, ob upoštevanju dejstva, da se rast dolgov zaradi gospodarskih razmer v svetu nadaljuje z aktivno hitrostjo, bo letos za njihovo servisiranje porabljenih približno 6,3% več sredstev. Predstavniki agencije Bloomberg poročajo, da najmočnejše države na svetu aktivno refinancirajo svoje dolgove s pridobivanjem novih posojil pri IMF. Iz uradnih virov je postalo znano, da morajo države BRICS in države G7 do konca leta 2015 odplačati dolžniške obveznosti v višini 6,96 bilijona dolarjev. Slišati je mogoče mnenja strokovnjakov, da bo leto 2015 ugodno in se bo obseg dolga zmanjševal, kar se v tej fazi zdi nerealna napoved.

Ne smemo pozabiti na eno glavnih azijskih središč - Japonsko, katere gospodarstvo se že nekaj let sooča z resnimi težavami. Glavna je raven javnega dolga, ki trenutno presega 220 % BDP (11 trilijonov dolarjev). Po tem kazalniku so Japonci trdno na drugem mestu na svetu - takoj za Zimbabvejem, kjer državni dolg presega 300%.

Vsako leto postane »Dežela vzhajajočega sonca« vse težje refinancirati svoje dolgove - notranji viri niso več dovolj, država pa se vse bolj obrača na tuje trge za zadolževanje. Hkrati pa so, tako kot v drugih razvitih državah, stopnje gospodarske rasti na Japonskem izjemno nizke in zelo nestabilne.

Finančni položaj države se je spomladi letos še dodatno poslabšal - uničujoč potres 11. marca in cunami, ki je sledil, nista spodkopala le že tako šibke rasti BDP, temveč sta povzročila tudi ogromno škodo gospodarstvu države. Za njegovo obnovo namerava vlada najti 160 milijard dolarjev, spet z novim zadolževanjem - kar pomeni, da bo državni dolg še občutneje narasel. Hkrati pa državni organi in strokovnjaki še ne vidijo pravih načinov za njegovo zmanjšanje.

"Japonska stopnja državnega dolga je največja in njeno servisiranje je za državo že tako previsoko drago. Nedavni tragični dogodki v državi so vlado prisilili k dodatnim spodbujevalnim ukrepom, kar pa ne izboljša splošnega stanja v gospodarstvu države v daljšem časovnem obdobju. izraz,« ugotavlja analitik BCS Maxim Lobada.

Glede na težave japonske vlade pri prodaji svojih dolžniških vrednostnih papirjev (vlagatelji vse bolj neradi vlagajo v obveznice države z rekordnim razmerjem med dolgom in BDP), znižanje bonitetnih ocen in vedno višje stroške servisiranja dolga, je verjetnost neplačila enega največjih svetovnih gospodarstev narašča, čeprav ostaja nedosegljiv (država ima velike rezerve in lahko vedno devalvira jen). Veliko večja nevarnost je morebitna rast donosnosti državnih obveznic, zaradi česar bi lahko breme dolga postalo nevzdržno. Druga težava je staranje prebivalstva v državi - država vsako leto potrebuje vedno več sredstev za pokojnine in socialne prejemke.

Vendar je že zdaj jasno, da država takšnih dolgov ne more več odplačevati in se iz trenutne dolžniške situacije verjetno ne bo mogla izkopati sama. Državo pred uresničitvijo črnih scenarijev še vedno zadržuje miselnost njenih prebivalcev – ti za razliko od Američanov ne živijo na kredit, ampak varčujejo, prihranki gospodinjstev pa so ocenjeni na 9 bilijonov dolarjev, kar je nekakšen blažilnik pot do privzetka. Drug podporni dejavnik je notranja narava javnega dolga, porazdeljenega med prebivalstvo in podjetja.

Vladni ali nacionalni dolg ZDA je znesek, ki ga Amerika dolguje svojim upnikom. ZDA imajo največji državni dolg na svetu.

Državni dolg posameznih držav sveta

Splošne informacije o državnem dolgu ZDA

Trenutno je državni dolg ZDA presegel mejo 22 trilijonov dolarjev. Znesek je ogromen in navadnemu Američanu psihološko težko razumljiv, še posebej, ker nenehno in hitro raste. Ministrstvo za finance ZDA spremlja spremembe državnega dolga. Državni dolg ZDA ima naslednjo strukturo:

• 27% – meddržavni dolg do različnih državnih podjetij (na primer pokojninski sklad);
• 33 % – javni dolg do različnih posameznikov in bank;
• 40% – dolg do tujih upnikov.

Tabela razmerja zadolženosti vlade ZDA (podatki od avgusta 2019)

Država	Državno posojilo, mlrd$	Državno posojilo, %
Kitajska	1110	16,8
Japonska	1100	16,7
Velika Britanija	640	9,7
Brazilija	306	4,6
Irska	271	4,1
Švica	231	3,5
Luksemburg	230	3,5
Kajmanski otoki	216	3,3
Hong Kong	206	3,1
Belgija	191	2,9
Savdska Arabija	177	2,7
Tajvan	171	2,6
Indija	155	2,4
Singapur	140	2,1
Francija	125	1,9
Južna Koreja	115	1,8
Druge države	1206	18,3
Skupni dolg do tujine	6590	100

Kitajska in Japonska sta največji imetnici ameriških državnih obveznic v skupni vrednosti 2 bilijona 210 milijard dolarjev. Povprečni donos vseh vrednostnih papirjev, ki jih imajo v lasti, je 2,6 % letno. Rusija je zmanjšala število ameriških vrednostnih papirjev v svojem premoženju in danes je v ameriško gospodarstvo vložila le 14 milijard dolarjev.

Združene države krijejo svoj državni dolg z vrednostnimi papirji, ki jih izda ministrstvo za finance. Vsak jih lahko kupi na eni izmed tristotih letnih dražb. Obveznice, čeprav najmanj donosne, so najbolj zanesljivi vrednostni papirji, saj podprto z lastnino in sredstvi države.

Vrednostni papirji državne blagajne ZDA:

1. Najbolj nepriljubljene so menice, ker... Njihova doba veljavnosti je krajša od enega leta, zato je obrestna mera zanje najnižja.
2. Srednjeročne obveznice za obdobje od enega do 10 let z obrestno mero od 0,3 do 2,6 % letno.
3. Dolgoročne obveznice veljajo od 10 do 30 let in imajo 3,2-odstotni donos letno.
4. Najbolj zanesljivi so državni vrednostni papirji po 3,2 % letno in za dobo 30 let, saj zanje država dodatno plačuje zneske, ki nadomestijo inflacijo.

državni dolg ZDA in drugi ekonomski kazalniki

Vendar pa je napačno upoštevati samo podatke o državnem dolgu brez sklicevanja na druge kazalnike. Če primerjamo dolg z bruto domačim proizvodom, je ta 110 % celotnega BDP, kar pravzaprav ni največja številka. Na primer, državni dolg Japonske znaša več kot 200 % BDP, njeno gospodarstvo pa je eno izmed petih najmočnejših na svetu.

Razmerje med javnim dolgom in BDP posameznih držav v %

wdt_ID	Država	Javni dolg glede na BDP, %
1	Japonska	235
2	Grčija	191
3	Sudan	176
4	Venezuela	162
5	Libanon	161
6	Italija	128
7	Barbados	127
8	Portugalska	117
9	ZDA	110
10	Singapur	109

Ko govorimo o javnem dolgu, je indikativno preračunavanje zunanjega dolga države na prebivalstvo države. Vsak državljan ZDA dolguje več kot 67.470 tisoč dolarjev. Za primerjavo: za Afričane le 60–100 dolarjev na osebo, v Švici pa 27 tisoč v ameriški valuti.

Sprememba državnega dolga ZDA v 20

Državni dolg ameriške države ni nastal včeraj. ZDA imajo proračunski primanjkljaj že od šestdesetih let prejšnjega stoletja. in so si prisiljeni izposojati sredstva od zasebnih posojilodajalcev in tujih vlad.

Tabela sprememb državnega dolga ZDA

leto	Javni dolg, milijarde $	leto	Javni dolg, milijarde $
1910	2	1990	3206
1920	26	2000	5628
1930	16	2010	13528
1940	50	2015	18627
1950	256	2016	19949
1960	290	2017	20164
1970	380	2018	21408
1980	909	2019	22571

Odstotek ameriškega javnega dolga glede na BDP je leta 1946 dosegel vrhunec pri 121 %. To stanje je bilo posledica velikih vojaških izdatkov države med drugo svetovno vojno. Nadaljnji dinamičen razvoj gospodarstva države je omogočil zmanjšanje te številke na 36% do začetka osemdesetih let prejšnjega stoletja. Vendar je bila tedaj rast javnega dolga že precej hitrejša od gospodarske rasti. Pri tem so veliko vlogo odigrala velika vlaganja v vojaško-industrijski kompleks in sodelovanje v več oboroženih spopadih (Irak, Sirija, Jemen). Tako je do leta 2012 obseg javnega dolga ponovno presegel 100 % BDP. Danes je ta številka 110%.

Leta 2016 takratni kandidat za predsednika ZDA Donald Trump je obljubil, da bo v 8 letih zmanjšal obseg državnega dolga. Toda v času njegovega mandata se je državni dolg države povečal za 10 %.

Poznavalci pravijo, da bo ameriški državni dolg tudi v prihodnje vztrajno naraščal. Toda v Ameriki obstaja zakon, po katerem so državna posojila omejena s tako imenovano zgornjo mejo državnega dolga. Danes si lahko ZDA izposodijo za kateri koli znesek do septembra 2019, kazalnik državnega dolga na ta dan bo veljal za zgornjo mejo. Težavo bodo oblasti ZDA najverjetneje rešile na tradicionalen način - z dvigom zgornje meje državnega dolga.

Zakaj se pripisuje Ameriki?

Tu deluje kombinacija dejavnikov.

1. Združene države so že več kot stoletje gospodarsko najbolj razvita sila na svetu. Ves svet uživa izdelke, proizvedene v tej državi. Aktivno se razvijajo rafiniranje nafte, biokemija, farmacija, strojna in letalska proizvodnja, energetika, visoka tehnologija, zabava in storitve, z njimi pa BDP raste v povprečju za 3 % letno.
2. ZDA so domovina številnih svetovno znanih podjetij, katerih kapitalizacija več kot pokriva državni dolg države. Na primer, skupna kapitalizacija le šestih ameriških podjetij Facebook, Alphabet, Microsoft, Amazon, Apple in Berkshire Hathaway znaša 3400 milijard dolarjev, kar je enako dolgu ZDA do Japonske in Kitajske. In to je le 6 od 30 podjetij, katerih kapitalizacija presega 100 milijard dolarjev.

Kapitalizacija le 6 ameriških podjetij pokriva celoten dolg ZDA do Japonske in Kitajske.

1. ZDA so med turisti najbolj obiskane države. Približno 70 milijonov ljudi letno pride sem, da bi si ogledali New York, Washington, Las Vegas in Disneyland.
2. Obrestne mere za posojila v ZDA so med najnižjimi, stopnja inflacije pa je le 2%, zaradi česar je ta država zelo privlačna za vse, ki želijo ustanoviti podjetje v tujini. Vsako leto se prebivalstvo ameriških držav poveča za 1,2 milijona ljudi, pri čemer je treba opozoriti, da sem ne prihajajo samo prebivalci Južne Amerike. Ogromno število podjetnikov se preseli v ZDA, da bi vlagali v gospodarstvo svoje nove države stalnega prebivališča.
3. Ljudje pridejo v Ameriko in dobijo izobrazbo, ki je ena najboljših in visoko ocenjena v vseh državah sveta. In tujci so za to izobraževanje pripravljeni plačati veliko denarja.
4. V zadnjem času ZDA aktivno vračajo svojo proizvodnjo iz azijskih držav v svojo domovino. Zdaj je bolj donosno zgraditi visokotehnološko avtomatsko tovarno, ki jo bo servisiralo le nekaj inženirjev, na svojem ozemlju, kjer je energija poceni in so davčne stopnje ugodnejše, kot pa obdržati ogromno delavcev na drugem ozemlju. strani sveta, katerih delovna sila ni več najcenejša.
5. Tudi kmetijstvo je v tej državi precej donosno. Združene države zavzemajo vodilni položaj na svetu glede izvoza žita. Dobave perutninskih polizdelkov gredo tudi v številne tuje države.
6. Da ne govorimo o glasbeni in filmski industriji, ki ju nihče ne more prehiteti.
7. Državni dolg ZDA je izračunan v valuti te države. Dolar je najbolj priljubljena valuta na svetu, ki se najpogosteje uporablja za denarne transakcije.

Zmotno je mišljenje, da je visok zunanji dolg države slab. Pravila za posojanje na mednarodni ravni se ne razlikujejo od dajanja posojil posameznikom. Veliko lažje je pridobiti izposojena sredstva za tiste države, ki imajo močno gospodarstvo, bogate mineralne vire, visok življenjski standard in ugodno okolje za naložbe. Takim posojilojemalcem je zagotovljeno, da bodo posojilodajalcu vrnili vložena sredstva v obveznice in vse obresti. Slabše kot so razmere v državi, bolj previden je odnos upnikov do nje. Združene države imajo najvišje kazalnike javnega dolga, vendar je gospodarstvo te države eno najbolj stabilnih in močnih na svetu, zato le redki dvomijo, da bo država izpolnila svoje obveznosti do upnikov.

Ameriški prebivalci sami imajo ambivalenten odnos do dolgov svoje vlade. Seveda se mnogi od njih bojijo situacije, v kateri bo potreba po odplačilu državnega dolga povzročila zvišanje davkov in tarif, znižanje plač in socialnih prejemkov. So pa tudi takšni, ki so prepričani, da jim dolgov sploh ne bo treba poplačati, ker ... nobena država na svetu ne bo šla v konflikt s tako močno vojaško silo.

Zakaj ZDA porabijo toliko denarja?

Ko govorimo o državnem dolgu države, je pomembno upoštevati, za kaj njena vlada porabi tako ogromne količine denarja. Glavne postavke porabe v Ameriki so:

1. Zdravilo. Za različne programe na tem področju se porabi približno 1,1 bilijona dolarjev:

• zdravstvena oskrba državljanov z določenimi boleznimi, pa tudi upokojencev, starejših od 65 let;
• kvalificirana pomoč slojem prebivalstva z nizkimi dohodki.

1. Programi denarne podpore in socialnega varstva upokojencev in invalidov. Za takšne dogodke je namenjenih približno 1 bilijon dolarjev.
2. Obramba. Amerika porabi 1,3 bilijona dolarjev za obrambo svojega ozemlja in sodelovanje v različnih vojaških operacijah v tujini.
3. Drugi pomembni stroški: javni prevoz, izobraževanje, mednarodna politika.

Pravica do tiskanja svetovne rezervne valute v kombinaciji z ničelnimi obrestnimi merami državi omogoča servisiranje naraščajočih dolgov in nakup sredstev po vsem svetu...

Uspešni dolžniki

Pogosto slišimo ali beremo: »Združene države imajo ogromen državni dolg v višini 17 bilijonov dolarjev (104 % BDP)«, »na Japonskem je državni dolg presegel 9 bilijonov dolarjev (230 % BDP) in še naprej raste« in podobne apokaliptične izjave.

Hkrati pa veliko redkeje naletimo na druge, prav tako zelo zanimive in pomembne statistične podatke:

Stanje neto naložb v ZDA* je v prvem četrtletju 2016 doseglo 7,5 bilijona dolarjev;
- Neto naložbeni položaj Japonske je v prvem četrtletju 2016 presegel 3,5 bilijona dolarjev.

Še redkeje pa naletimo na naslednje, nič manj impresivne kazalnike:

Neto naložbeni dohodek** za Združene države je leta 2015 znašal 191 milijard USD;
- Japonski čisti naložbeni dohodek je leta 2015 znašal 171 milijard dolarjev.

Ugotovimo. Obe državi imata precejšnje, če ne zelo velike dolgove. A hkrati svoja sredstva investirajo po vsem svetu tako, da jim kljub tovrstnim dolgovom in njihovemu servisiranju tujina letno izplača skoraj 200 milijard dolarjev čistega prihodka.

In če je v primeru Japonske to razumljivo - je največji neto upnik na celem svetu, potem je v primeru ZDA videti zelo čudno - so največji neto dolžnik na celem svetu.

Valutna najemnina

Priložnost za ustvarjanje dohodka za te države je posledica dejstva, da sta tako ameriški dolar kot japonski jen danes rezervni valuti, v kateri potekajo glavne zadolžitve v svetu. In tisti, ki te dolgove naredijo, predvsem ameriška in japonska podjetja in banke, pobirajo nekakšen investicijski davek z vsega sveta, pri čemer izkoriščajo razlike v obrestnih merah v državah v razvoju ter v domačih ZDA in na Japonskem.

V primeru Japonske se je kopičenje tujih investicij začelo v 90. letih prejšnjega stoletja, ko je v državi izbruhnila kriza in so se stopnje znižale skoraj na nič. Ministrstvo za finance je začelo povečevati javni dolg (petkrat v 25 letih), japonska centralna banka je začela črpati poceni denar v gospodarstvo in v odsotnosti priložnosti za rast znotraj države je japonsko podjetje ta denar začelo razdeljevati. po vsem svetu, nakupovanje in ustvarjanje podjetij.

Leta 2007 je vlada že v ZDA začela povečevati javni dolg (dvakrat v desetih letih), Federal Reserve pa je stopnjo znižala skoraj na nič. In kljub temu, da so ZDA ohranile pozitivne stopnje rasti, so te še vedno padle za več kot polovico glede na predkrizno raven. V skladu s tem so ameriške banke in podjetja, tako kot njihovi japonski kolegi pred 20 leti, začele »poceni« kupovati premoženje v različnih državah in zagotavljati pretok dohodka iz tujine.

Zaključek: Na primeru dveh držav – največje dolžnice na svetu in največje upnice na svetu vidimo, da je črpanje dohodka iz tujine postalo zelo priljubljen »posel«. Glavni pogoji tega pristopa so kombinacija "pravice do tiskanja svetovne valute" in "ničelne" obrestne mere. To vam omogoča, da servisirate lastne naraščajoče dolgove in kupujete premoženje po vsem svetu z "lahko dostopnim" denarjem.

Ob istem času, nenavadno, če nenadoma izbruhne svetovna kriza in se obrestne mere dvignejo, se bo Japonska počutila veliko bolje kot Združene države: ne bo ji treba refinancirati svojega "neto" dolga. Toda Amerika se lahko sooči z resnimi težavami.

Po drugi strani pa je japonska centralna banka že nekaj let začela kupovati delnice, in to ne le japonske, ampak tudi ameriške. Morda že lahko rečemo, da smo priča aktivnemu razvoju novega pojava v svetovnem gospodarstvu, ko ena država (Japonska) postane ne le upnica, ampak tudi »delničarka« druge države (ZDA). To še dodatno »veriži« dve ključni svetovni sili.

Za tiste, ki niste v klubu

Rusija ima od leta 2015 neto stanje približno 0,5 bilijona dolarjev, neto prihodek od naložb pa na isti datum znaša 37 milijard dolarjev.Javni dolg je zelo majhen.
Kitajska ima od leta 2015 neto naložbeno stanje približno 3,3 bilijona dolarjev, čisti prihodek od naložb pa na isti datum znaša 60 milijard dolarjev.

Težava ni toliko v tem, da Rusija in Kitajska neučinkovito vlagata svoja sredstva, ampak da igrata "na tujem polju" - tako dolar kot jen se v svetu uporabljata kot glavni valuti financiranja. Kitajski je uspelo doseči vključitev juana na seznam rezervnih valut, ki bo začel veljati oktobra 2016. Rusija tudi aktivno spodbuja uporabo nacionalnih valut v dvostranski trgovini v državah BRICS in Šanghajskem sporazumu.

Razmere pri uporabi tradicionalnih valut (dolar, evro, funt in jen) kot rezervnih valut se lahko bistveno spremenijo zaradi širjenja »epidemije« negativnih obrestnih mer. Danes imajo obveznice po vsem svetu v vrednosti več kot 11 bilijonov dolarjev donos pod ničlo. Morda bodo imetniki največjih rezerv - Kitajska, Rusija, Norveška, Savdska Arabija - začeli aktivno revidirati svoje naložbene strategije in pustili dolg za druga sredstva. Odprto ostaja vprašanje: v katere delnice, zlato?.. In kako bo na to gledal IMF?

* Stanje neto naložb (poenostavljeno) je tisto, kar tujina dolguje državi, minus tisto, kar država dolguje tujini.

** Čisti dohodek od naložb (poenostavljeno) je tisto, kar tujina plača državi kot dohodek, minus tisto, kar država plača tujini kot dohodek.

Spodaj je prikazano razmerje med javnim dolgom vsake države in BDP

Top 15 držav z največjim zunanjim dolgom. Foto: penge.dk

Od leta 1979 Svetovni gospodarski forum (WEF) vsako leto razvršča države na podlagi 12 kazalnikov konkurenčnosti. Eden od kazalnikov je raven javnega dolga, ki kaže, kako dobro se lahko država spopade z dolgom brez večje škode za finančni sistem. Čim nižji je delež javnega dolga v BDP, tem bolje.

Spodaj je 15 držav na svetu z največjim zunanjim dolgom.

15. Francija

Javni dolg: 96,8 %.

Francoski javni dolg glede na BDP se je letos zaradi nizke produktivnosti in nizkih plač močno povečal.

14. Singapur

Javni dolg: 98,2 %.

Kljub temu, da je Singapur ena najbogatejših držav na svetu, njegov javni dolg glede na BDP znaša 98,2 %. In to kljub dejstvu, da se je številka zmanjšala z lanskih 103,8 %.

13. Španija

Javni dolg: 99 %.

Španija se že več let bori proti brezposelnosti, povečuje produktivnost in spodbuja gospodarsko rast, potem ko je država od EU prejela več milijard dolarjev posojil za podporo gospodarstvu.

12. Barbados

Javni dolg: 103 %.

Barbados je najbogatejša in najbolj razvita država v vzhodnem Karibskem morju. Je tudi davčno zavetje. Vendar si država še vedno ne more opomoči od kreditne krize pred 8 leti in njeni prebivalci so prisiljeni živeti v razmerah varčevanja.

11. ZDA

Javni dolg: 105,8 %.

ZDA so na predvečer predsedniških volitev, ki bodo 8. novembra, na katerih bodo Američani izbirali novega voditelja države, ki bo bodisi Hillary Clinton iz Demokratske stranke bodisi Donald Trump, republikanski kandidat. Omeniti velja tudi, da država pričakuje, da bo Fed konec leta 2016 zvišal obrestno mero.

10. Belgija

Javni dolg: 106,3 %.

Kljub statusu prestolnice Evropske unije, ki ga ima glavno mesto Belgije Bruselj, ima država dokaj visok javni dolg, težave pa so tudi z delovno in davčno zakonodajo, ugotavlja WEF.

9. Ciper

Javni dolg: 108,7 %.

Kljub dejstvu, da je Cipru uspelo zmanjšati svoj javni dolg glede na BDP z lanske vrednosti 112 %, je država še vedno v procesu okrevanja po bančni krizi.

8. Butan

Javni dolg: 115,7 %.

Majhna azijska država Butan je močno odvisna od Indije glede finančne pomoči in strokovnega znanja pri gradnji infrastrukture.

7. Zelenortski otoki

Javni dolg: 119,3 %.

Približno 82 % hrane na Zelenortskih otokih je uvoženih, zaradi česar je gospodarstvo države odvisno od tržnih nihanj.

Javni dolg: 124,3 %.

Storitveni sektor prispeva približno 80 % jamajškega BDP. Med najresnejšimi problemi v državi so visoka stopnja kriminala, korupcije in brezposelnosti.

5. Portugalska

Javni dolg: 128,8 %.

Država je že večkrat prejela milijardne tranše kreditov za podporo gospodarstvu.

4. Italija

Javni dolg: 132,6 %.

Italijanski javni dolg glede na BDP je drugi največji v evroobmočju. Poleg tega bodo Italijani kmalu na referendumu odločali o sprejetju paketa reform, ki ga je predlagal premier.

3. Libanon

Javni dolg: 139,1 %.

Vojna v Siriji je izjemno negativno vplivala na državo. K temu so prišla še notranja politična nasprotja. Kombinacija teh negativnih dejavnikov je negativno vplivala na Libanon kot turistično destinacijo in posledično na gospodarstvo države kot celote.

2. Grčija

Javni dolg: 178,4 %.

Grčiji se še naprej dodeljuje vedno več novih paketov pomoči, vlada države pa še naprej potiska prebivalstvo v vse strožje varčevalne okvire. Vendar pa mednarodna posojila nimajo pozitivnega učinka na gospodarstvo države.

1. Japonska

Javni dolg: 248,1 %.

Gospodarstvo države raste tako počasi, da je centralna banka pred kratkim uvedla negativne obrestne mere.

Ukrajinski javni dolg glede na BDP je že dosegel 80 %. Strokovnjaki napovedujejo povečanje do 90%.