Raportul dintre datoria externă și PIB-ul țărilor. Cum datoriile Japoniei și Statelor Unite le aduc super profituri
Datoria națională a țărilor lumii este factorul dominant în destabilizarea nu numai a situației financiare din lume, ci și a celei economice. Singura cale de ieșire din situație este găsirea unor modalități de reducere a datoriei globale, inclusiv reducerea ratei de creștere a acesteia. Potrivit analiștilor mondiali, în timp ce prima criză mondială a apărut ca urmare a creșterii active a datoriilor sectorului financiar, economiei corporative și gospodăriilor, criza secolului XXI va fi cauzată tocmai de creșterea datoriilor guvernamentale a majorității țărilor din lumea. Experții pieței financiare spun cu îngrijorare că obligațiile de datorie ale țărilor au toate șansele să se transforme într-o simplă hârtie până în 2015.
Ce spun statisticile din 2014?
Datoria națională a țărilor lumii de la sfârșitul anului 2014 are volume înspăimântătoare.
- Japonia - datoria publică corespunde la 234% din PIB.
- Grecia - 183%.
- Portugalia - 148%.
- Italia - 139%.
- Belgia - 135%.
Compania globală de analiză McKinsey a inclus și Spania (132%) și Irlanda (115%), Singapore (105%), Franța (104%) și Marea Britanie (92%) în primele zece țări în ceea ce privește datoria publică. Un fapt interesant este că America a ocupat locul 11 în acest clasament cu 89% din PIB. De asemenea, este de remarcat faptul că, în conformitate cu statisticile oficiale ale guvernului, în 2011, statul a depășit marca de 100% din PIB. În ceea ce privește statisticile anului 2013, valoarea datoriilor a crescut la 106,6%. Conform calculelor preliminare, datoria Americii ar trebui să fie de 109,9% în 2014. În acest moment, țările urmăresc politici active de reducere a datoriei publice. Eficacitatea activităților și indicatorii finali ai anului 2015 pot fi evaluate doar în decembrie.
Cele mai mici cifre ale datoriei publice
- Norvegia - datoria publică este de 34% din PIB.
- Columbia - 32%.
- China - 31%.
- Australia - 31%.
- Indonezia - 22%.
Țările care practic nu au datorii și a căror datorie este mai mică de 20% din PIB sunt Peru (19%) și Argentina (19%), Chile (15%), Rusia (9%) și Arabia Saudită (3%).
Relația dintre datoria națională și nivelul de dezvoltare al țărilor din întreaga lume
Nivelul datoriei publice a țărilor lumii ne permite să stabilim o anumită legătură între valoarea datoriei și nivelul de dezvoltare a statului. Merită spus că cele mai puține fonduri sunt atrase pentru a acoperi statele aflate în stadiul de dezvoltare activă. În țările care sunt considerate dezvoltate economic, acest lucru se întâmplă mult mai des și se îndatorează sistematic. Dacă luăm în considerare datoria nu ca procent din PIB, ci în termeni monetari, America preia conducerea în această categorie. Datoria sa națională a depășit de mult limita de 18 trilioane de dolari. Analiștii economici mondiali vorbesc despre o creștere a datoriilor până la sfârșitul anului 2015 la 19 trilioane de dolari. Japonia ocupă locul al doilea în această categorie, cu datorii de 10,5 trilioane de dolari. Urmează China - 5,5 trilioane. Aceste trei țări reprezintă aproximativ 58-60% din totalul datoriei globale. În același timp, Rusia, care la jumătatea anului 2014 avea o datorie corespunzătoare cu 0,1% din datoria mondială, este astăzi inclusă în „ratingul de gunoi” al țărilor pentru care este aproape imposibil să obții un împrumut pe piața internațională.
Dinamica situației
Datoria națională a țărilor lumii are o tendință pozitivă, este în creștere sistematică. Numai în perioada 2007-2014, nu numai țările PIGS care reprezintă un pericol pentru UE (Portugalia, Irlanda, Italia, Grecia și Spania), ci și liderii pieței internaționale, în special Japonia, Italia și Franța, au reusit sa-si majoreze de mai multe ori datoriile. America a depășit toate țările din grupul PIGS. Conform previziunilor preliminare, situația din lume se va înrăutăți. Creșterile absolute și relative ale datoriilor sunt cel mai probabil să apară în țările cu un nivel ridicat de dezvoltare economică.
De ce economiile avansate au datorii publice inaccesibile?
Motivul acestui fenomen este că ritmul creșterii economice nu permite nu doar rambursarea, ci și deservirea împrumuturilor luate. Pentru majoritatea, dezvoltarea economică este caracterizată nu numai de zero, ci și de rate negative ale dezvoltării economice. Experții McKinsey, după o analiză amănunțită a situației, au ajuns la concluzia că țările cele mai greu de refuzat să primească un împrumut pentru a-și refinanța datoriile vor fi Spania și Japonia, Italia, Portugalia, Marea Britanie și Franța. Experții văd o soluție la problemă într-o restructurare cuprinzătoare a economiei, prin decuplarea completă a acesteia de datoria guvernamentală.
Tendințe și observații
- Cu cât datoria națională este mai mare într-o țară, cu atât mai multe concepte precum democrația și liberalismul înfloresc în politica sa.
- Țările dezvoltate cheltuiesc fonduri de la buget fără a se concentra pe starea reală a economiei. Pentru a spune într-un limbaj simplu, „ei trăiesc peste posibilitățile lor”. Cu cât o țară este considerată mai dezvoltată, cu atât are mai multe datorii externe.
- Dezvoltarea economică a țării este pe deplin în concordanță cu creșterea datoriilor. Procesele decurg în paralel și sunt aproape identice.
Statistici ciudate, sau ce arată datoria publică externă a țărilor lumii
Observațiile de mai sus ale specialiștilor Der Spiegel sunt confirmate de situația actuală din lume. Luați în considerare alianțele internaționale mari. Astfel, G7, în teorie, a unit economiile celor mai puternice țări din lume. Dacă comparați PIB-ul și datoria publică a țărilor lumii din această alianță, puteți vedea următorii indicatori:
- Marea Britanie - valoarea datoriei corespunde cu 92% din PIB.
- Germania - 72%.
- Canada - 86%.
- Italia - 139%.
- SUA - 109,9%
- Franța - 98%.
- Japonia - 234%.
După ce au comparat acești indicatori cu indicatorii țărilor BRICS, experții trag anumite concluzii. Astfel, Rusia (9% din PIB), Brazilia (65% din PIB), China (31% din PIB) și Africa de Sud (50% din PIB) arată mai „sănătos din punct de vedere economic” în comparație cu liderii mondiali. Aici merită spus că pe teritoriul țărilor G7 trăiesc cel puțin 0,5 miliarde de oameni, care consumă de multe ori mai multe bunuri și servicii decât aproximativ 3 miliarde de oameni din țările BRICS.
Ce spune analiza situației din 2015?
Este problematică evaluarea în timp real a datoriei publice a țărilor lumii, deoarece datele oficiale vor fi prezentate abia până la sfârșitul anului 2015. Potrivit estimărilor preliminare, ținând cont de faptul că creșterea datoriilor din cauza situației economice din lume continuă într-un ritm activ, în acest an se vor cheltui cu circa 6,3% mai multe fonduri pentru deservirea acestora. Reprezentanții agenției Bloomberg raportează că cele mai puternice țări din lume își refinanțează în mod activ datoriile prin obținerea de noi împrumuturi de la FMI. Din surse oficiale s-a știut că până la sfârșitul anului 2015, țările BRICS și statele G7 trebuie să ramburseze datorii în valoare de 6,96 trilioane de dolari. Puteți auzi păreri de la experți că anul 2015 va fi favorabil, iar valoarea datoriei va deveni mai mică, ceea ce în acest stadiu pare a fi o prognoză nerealistă.
Nu trebuie să uităm unul dintre principalele centre asiatice - Japonia, a cărei economie se confruntă de câțiva ani cu probleme serioase. Principalul este nivelul datoriei publice, care în prezent depășește 220% din PIB (11 trilioane de dolari). Potrivit acestui indicator, japonezii ocupă ferm locul doi în lume - exact după Zimbabwe, unde datoria națională depășește 300%.
În fiecare an devine din ce în ce mai dificil pentru „Țara Soarelui Răsare” să-și refinanțeze datoriile - resursele interne nu mai sunt suficiente, iar țara apelează din ce în ce mai mult la piețele externe pentru împrumuturi. În același timp, ca și în alte țări dezvoltate, ratele de creștere economică în Japonia sunt extrem de scăzute și extrem de instabile.
Situația financiară a țării s-a deteriorat și mai mult în primăvara acestui an - cutremurul devastator din 11 martie și tsunami-ul ulterior nu numai că au subminat creșterea deja slabă a PIB-ului, dar au provocat și pagube enorme economiei țării. Guvernul intenționează să găsească 160 de miliarde de dolari pentru restaurarea sa, din nou, prin noi împrumuturi - ceea ce înseamnă că datoria națională va crește și mai semnificativ. În același timp, autoritățile și experții țării nu văd încă modalități reale de a o reduce.
"Nivelul datoriilor guvernamentale al Japoniei este cel mai mare și deservirea acesteia este deja prohibitiv de costisitoare pentru țară. Evenimentele tragice recente din țară au forțat guvernul să ia măsuri suplimentare de stimulare, ceea ce nu îmbunătățește situația generală din economia țării pe termen lung. termen”, afirmă analistul BCS Maxim Lobada.
Având în vedere dificultățile guvernului japonez în a-și vinde titlurile de creanță (investitorii sunt din ce în ce mai reticenți să investească în obligațiunile unei țări cu un raport record datorie/PIB), coborările de rating și costul tot mai mare al serviciului datoriei, probabilitatea de neplată. a uneia dintre cele mai mari economii ale lumii este în creștere, deși rămâne evazivă (țara are rezerve mari și poate întotdeauna devaloriza yenul). Un pericol mult mai mare este posibila creștere a randamentelor obligațiunilor de stat, care ar putea face povara datoriei insuportabilă. O altă problemă este îmbătrânirea populației țării - în fiecare an statul are nevoie din ce în ce mai multe fonduri pentru pensii și beneficii sociale.
Cu toate acestea, este deja clar că țara nu mai poate rambursa astfel de datorii și este puțin probabil să se poată scăpa de situația actuală a datoriilor. Țara este încă reținută de la implementarea scenariilor sumbre de mentalitatea rezidenților săi - spre deosebire de americani, aceștia nu trăiesc din credit, ci economisesc, iar economiile gospodăriilor sunt estimate la 9 trilioane de dolari, ceea ce reprezintă un fel de tampon pentru calea implicită. Un alt factor de susținere este natura internă a datoriei publice, distribuită între populații și corporații.
Datoria guvernului SUA, sau națională, este suma pe care America o datorează creditorilor săi. SUA au cea mai mare datorie națională din lume.
Datoria națională a țărilor individuale ale lumii
Informații generale despre datoria națională a SUA
În acest moment, datoria națională a Statelor Unite a depășit pragul de 22 de trilioane de dolari. Suma este uriașă și este dificil din punct de vedere psihologic de înțeles de americanii obișnuiți, mai ales că crește constant și rapid. Departamentul de Trezorerie al SUA monitorizează schimbările în datoria națională. Datoria națională a SUA are următoarea structură:
- 27% – datoria intraguvernamentala catre diverse companii de stat (fond de pensii, de exemplu);
- 33% – datoria publică către diverse persoane fizice și bănci;
- 40% – datorie către creditorii străini.
Tabelul ratei de îndatorare a guvernului SUA (date din august 2019)
| O tara | Împrumut de stat, miliarde$ | împrumut de stat, % |
| China | 1110 | 16,8 |
| Japonia | 1100 | 16,7 |
| Marea Britanie | 640 | 9,7 |
| Brazilia | 306 | 4,6 |
| Irlanda | 271 | 4,1 |
| Elveţia | 231 | 3,5 |
| Luxemburg | 230 | 3,5 |
| Insulele Cayman | 216 | 3,3 |
| Hong Kong | 206 | 3,1 |
| Belgia | 191 | 2,9 |
| Arabia Saudită | 177 | 2,7 |
| Taiwan | 171 | 2,6 |
| India | 155 | 2,4 |
| Singapore | 140 | 2,1 |
| Franţa | 125 | 1,9 |
| Coreea de Sud | 115 | 1,8 |
| Alte țări | 1206 | 18,3 |
| Datoria totală față de țări străine | 6590 | 100 |
China și Japonia sunt cei mai mari deținători de obligațiuni guvernamentale americane, în valoare totală de 2 trilioane de dolari 210 miliarde. Randamentul mediu al tuturor titlurilor pe care le dețin este de 2,6% pe an. Rusia a redus numărul de titluri americane din activele sale, iar astăzi a investit doar 14 miliarde de dolari în economia SUA.
Statele Unite își susțin datoria națională cu titluri emise de Trezorerie. Oricine le poate cumpăra la una dintre cele trei sute de licitații anuale. Obligațiunile, deși sunt cele mai puțin profitabile, sunt cele mai de încredere titluri, pentru că susţinută de proprietăţile şi bunurile statului.
Titluri de Trezorerie SUA:
- Cambiile sunt cele mai nepopulare deoarece... Perioada de valabilitate a acestora este mai mică de un an și, prin urmare, rata dobânzii la acestea este cea mai mică.
- Obligațiuni pe termen mediu pe o perioadă de la unu până la 10 ani, cu o rată a dobânzii de 0,3 până la 2,6% pe an.
- Obligațiunile pe termen lung sunt valabile de la 10 la 30 de ani și au un randament de 3,2% pe an.
- Titlurile de trezorerie la 3,2% pe an și pe o perioadă de 30 de ani sunt cele mai fiabile, deoarece pentru ele statul plătește suplimentar sume care compensează inflația.
Datoria națională a SUA și alți indicatori economici
Cu toate acestea, este incorect să luăm în considerare doar cifrele datoriei publice fără referire la alți indicatori. Dacă comparăm datoria cu produsul intern brut, aceasta este 110% din PIB-ul total, care de fapt nu este cea mai mare cifră. De exemplu, datoria națională a Japoniei este mai mare de 200% din PIB, iar economia sa este una dintre cele mai puternice cinci din lume.
Raportul dintre datoria publică și PIB-ul țărilor individuale în %
| wdt_ID | O tara | Datoria publică față de PIB, % |
|---|---|---|
| 1 | Japonia | 235 |
| 2 | Grecia | 191 |
| 3 | Sudan | 176 |
| 4 | Venezuela | 162 |
| 5 | Liban | 161 |
| 6 | Italia | 128 |
| 7 | Barbados | 127 |
| 8 | Portugalia | 117 |
| 9 | STATELE UNITE ALE AMERICII | 110 |
| 10 | Singapore | 109 |
Vorbind despre datoria publică, este indicativ să se recalculeze datoria externă a statului față de populația țării. Fiecare cetățean american datorează mai mult de 67.470 de mii de dolari. Pentru comparație: pentru africani este doar 60–100 de dolari de persoană, iar în Elveția 27 de mii în moneda americană.
Modificarea datoriei naționale a SUA în 20
Datoria națională a statului american nu a apărut ieri. SUA au deficite bugetare încă din anii 1960. și sunt nevoiți să împrumute fonduri de la creditori privați și guverne străine.
Tabelul modificărilor datoriei naționale a SUA
| An | Datoria publică, miliarde de dolari | An | Datoria publică, miliarde de dolari |
| 1910 | 2 | 1990 | 3206 |
| 1920 | 26 | 2000 | 5628 |
| 1930 | 16 | 2010 | 13528 |
| 1940 | 50 | 2015 | 18627 |
| 1950 | 256 | 2016 | 19949 |
| 1960 | 290 | 2017 | 20164 |
| 1970 | 380 | 2018 | 21408 |
| 1980 | 909 | 2019 | 22571 |
Procentul datoriei publice a Americii față de PIB-ul său a atins vârful în 1946 la 121%. Această situație a fost o consecință a uriașelor cheltuieli militare ale statului în timpul celui de-al Doilea Război Mondial. Dezvoltarea dinamică în continuare a economiei țării a făcut posibilă reducerea acestei cifre la 36% până la începutul anilor 1980. Cu toate acestea, atunci creșterea datoriei publice a fost deja mult mai rapidă decât creșterea economică. Investițiile uriașe în complexul militar-industrial și participarea la mai multe conflicte armate (Irak, Siria, Yemen) au jucat aici un rol important. Prin urmare, până în 2012, volumul datoriei publice a depășit din nou 100% din PIB. Astăzi, această cifră este de 110%.
În 2016 atunci candidatul la președinția SUA, Donald Trump, a promis că va reduce dimensiunea datoriei naționale în termen de 8 ani. Cu toate acestea, în timpul mandatului său la putere, datoria națională a țării a crescut cu 10%
Experții spun că datoria națională a SUA va continua să crească constant în viitor. Dar în America există o lege conform căreia împrumuturile guvernamentale ale țării sunt limitate de așa-numitul plafon al datoriei naționale. Astăzi, Statele Unite se pot împrumuta cu orice sumă până în septembrie 2019, indicatorul datoriei naționale din această zi va fi considerat plafon. Problema, cel mai probabil, va fi rezolvată de autoritățile Statelor Unite în mod tradițional - prin ridicarea plafonului datoriei naționale.
De ce America este creditată?
Există o combinație de factori la lucru aici.
- Statele Unite au fost cea mai dezvoltată putere economică din lume de peste un secol. Întreaga lume consumă produse produse în această țară. Rafinarea petrolului, biochimia, produsele farmaceutice, producția de mecanică și aeronave, energia, înaltă tehnologie, divertismentul și serviciile se dezvoltă activ, iar odată cu acestea PIB-ul crește cu o medie de 3% pe an.
- Statele Unite sunt patria multor companii de renume mondial, a căror capitalizare acoperă mai mult decât datoria națională a țării. De exemplu, capitalizarea totală a doar șase companii americane Facebook, Alphabet, Microsoft, Amazon, AppleȘi Berkshire Hathaway este de 3.400 de miliarde de dolari, ceea ce este egal cu datoria SUA față de Japonia și China. Și acestea sunt doar 6 din 30 de întreprinderi a căror capitalizare depășește 100 de miliarde de dolari.
Capitalizarea a doar 6 companii americane acoperă datoria totală a SUA față de Japonia și China.
- SUA este una dintre cele mai vizitate țări de turiști. Aproximativ 70 de milioane de oameni vin pe an aici pentru a vedea New York, Washington, Las Vegas și Disneyland.
- Ratele creditelor din SUA sunt printre cele mai mici, iar rata inflației este de doar 2%, ceea ce face ca această țară să fie foarte atractivă pentru toți cei care doresc să înceapă o afacere în străinătate. În fiecare an, populația Statelor Americane crește cu 1,2 milioane de oameni și trebuie menționat că aici nu vin doar locuitorii Americii de Sud. Un număr mare de antreprenori se mută în State pentru a investi în economia noii lor țări de reședință.
- Oamenii vin în America și primesc o educație care este una dintre cele mai bune și foarte apreciate din toate țările lumii. Iar străinii sunt dispuși să plătească mulți bani pentru această educație.
- Recent, Statele Unite au returnat în mod activ producția din țările asiatice în patria sa. Acum este mai profitabil să construiești o fabrică automată de înaltă tehnologie, care va fi deservită de doar câțiva ingineri, pe propriul teritoriu, unde energia este ieftină și taxele sunt preferențiale, decât să păstrezi un personal imens de muncitori pe de altă parte. parte a lumii, a cărei forță de muncă nu mai este cea mai ieftină.
- Agricultura este, de asemenea, destul de profitabilă în această țară. Statele Unite ocupă o poziţie de lider în lume în ceea ce priveşte exporturile de cereale. Livrările de semifabricate din carne de pasăre merg și în multe țări străine.
- Ca să nu mai vorbim de industria muzicală și cinematografică, pe care nimeni nu le poate depăși.
- Datoria națională a SUA este calculată în moneda țării respective. Dolarul este cea mai populară monedă din lume, care este cel mai des folosită pentru tranzacții monetare.
Este o greșeală să crezi că o datorie externă mare a statului este rea. Regulile de creditare la nivel internațional nu sunt diferite de acordarea de împrumuturi persoanelor fizice. Este mult mai ușor să obțineți fonduri împrumutate pentru acele țări care au o economie puternică, resurse minerale bogate, un nivel de trai ridicat și un mediu investițional favorabil. Astfel de debitori li se garantează că vor returna fondurile investite în obligațiuni și toate dobânzile datorate creditorului. Cu cât situația din țară este mai proastă, cu atât atitudinea creditorilor față de aceasta este mai precaută. Statele Unite ale Americii au cei mai mari indicatori ai datoriei publice, cu toate acestea, economia acestui stat este una dintre cele mai stabile și puternice din lume, așa că puțini se îndoiesc că țara își va îndeplini obligațiile față de creditori.
Rezidenții americani înșiși au atitudini ambivalente față de datoriile guvernului lor. Desigur, mulți dintre ei se tem de o situație în care nevoia de achitare a datoriei naționale va avea ca rezultat creșterea taxelor și tarifelor, reduceri de salarii și ajutoare sociale. Dar există și cei care sunt siguri că nu vor trebui să-și achite deloc datoriile, pentru că... nicio țară din lume nu va intra în conflict cu o putere militară atât de puternică.
De ce cheltuiesc SUA atât de mulți bani?
Când vorbim despre datoria națională a unei țări, este important să ne gândim pe ce cheltuiește guvernul ei sume atât de uriașe de bani. Principalele elemente de cheltuieli ale Americii sunt:
- Medicament. Aproximativ 1,1 trilioane de dolari sunt cheltuiți pentru diverse programe din acest domeniu:
- asistență medicală pentru cetățenii cu anumite boli, precum și pentru pensionarii cu vârsta peste 65 de ani;
- asistență calificată pentru segmentele cu venituri mici ale populației.
- Sprijin financiar și programe de protecție socială pentru pensionari și persoane cu dizabilități. Aproximativ 1 trilion de dolari este alocat pentru astfel de evenimente.
- Apărare. America cheltuiește 1,3 trilioane de dolari pentru a-și apăra teritoriul și pentru a participa la diferite operațiuni militare în străinătate.
- Alte cheltuieli semnificative: transport public, educație, politică internațională.
Dreptul de a tipări moneda de rezervă a lumii, combinat cu dobânzi zero, permite țării să-și achite datoriile în creștere și să cumpere active din întreaga lume...
Debitori de succes
Auzim sau citim adesea: „Statele Unite ale Americii au o datorie națională uriașă de 17 trilioane de dolari (104% din PIB)”, „în Japonia, datoria națională a depășit 9 trilioane de dolari (230% din PIB) și continuă să crească” și declarații apocaliptice asemănătoare.
În același timp, este mult mai puțin obișnuit să întâlniți alte date statistice, de asemenea foarte interesante și semnificative:
Poziția investițională netă a SUA* a atins 7,5 trilioane USD în primul trimestru al anului 2016;
- Poziția investițională netă a Japoniei în primul trimestru al anului 2016 a depășit 3,5 trilioane de dolari.
Dar și mai rar întâlnim următorii indicatori, nu mai puțin impresionanți:
Venitul net din investiții** pentru Statele Unite în 2015 a fost de 191 miliarde USD;
- Venitul net din investiții al Japoniei în 2015 s-a ridicat la 171 de miliarde de dolari.
Să ne dăm seama. Ambele țări au datorii semnificative, dacă nu foarte mari. Dar, în același timp, își investesc fondurile în întreaga lume în așa fel încât, în ciuda unor astfel de datorii și a serviciilor lor, restul lumii le plătește anual aproape 200 de miliarde de dolari în venit net.
Și dacă în cazul Japoniei acest lucru este de înțeles - este cel mai mare creditor net al lumii întregi, atunci în cazul SUA arată foarte ciudat - ei sunt cel mai mare datornic net al lumii întregi.
Chiria valutară
Oportunitatea de a genera venituri pentru aceste țări se datorează faptului că atât dolarul american, cât și yenul japonez sunt astăzi monede de rezervă în care se fac principalele împrumuturi din lume. Iar cei care fac aceste datorii, în primul rând companii și bănci americane și japoneze, încasează un fel de tribut pentru investiții din întreaga lume, profitând de diferența dintre ratele dobânzilor din țările în curs de dezvoltare și din SUA natale și Japonia.
În cazul Japoniei, acumularea de investiții străine a început în anii 90 ai secolului trecut, când în țară a izbucnit o criză și ratele au scăzut aproape la zero. Ministerul de Finanțe a început să crească datoria publică (de cinci ori în 25 de ani), iar Banca Japoniei a început să pompeze bani ieftini în economie, iar în absența oportunităților de creștere în țară, afacerile japoneze au început să distribuie acești bani. în întreaga lume, cumpărând și creând afaceri.
În 2007, deja în Statele Unite, guvernul a început să crească datoria publică (de două ori în zece ani), iar Rezerva Federală a scăzut rata la aproape zero. Și în ciuda faptului că SUA și-au menținut rate de creștere pozitive, acestea au scăzut în continuare cu mai mult de jumătate față de nivelul de dinainte de criză. În consecință, băncile și companiile americane, ca și omologii lor japonezi în urmă cu 20 de ani, au început să cumpere „ieftin” active în diferite țări și să asigure fluxul de venituri din străinătate.
Concluzie: Folosind exemplul a două țări – cel mai mare debitor din lume și cel mai mare creditor din lume, vedem că extragerea de venituri din restul lumii a devenit o „afacere” foarte populară. Condițiile principale ale acestei abordări sunt combinația dintre „dreptul de a tipări moneda mondială” plus ratele dobânzii „zero”. Acest lucru vă permite să vă achitați propriile datorii în creștere și să cumpărați active în întreaga lume cu bani „ușor disponibili”.
În același timp, destul de ciudat, dacă o criză globală izbucnește brusc și ratele vor crește, Japonia se va simți mult mai bine decât Statele Unite: nu va trebui să-și refinanțeze datoria „netă”. Dar America se poate confrunta cu dificultăți serioase.
Pe de altă parte, Banca Japoniei a început deja să cumpere acțiuni de câțiva ani, și nu numai japoneze, ci și americane. Poate că putem deja spune că asistăm la dezvoltarea activă a unui nou fenomen în economia mondială, când o țară (Japonia) devine nu doar creditor, ci și „acționar” al unei alte țări (Statele Unite). Acest lucru „înlănțuiește” în continuare două puteri mondiale cheie.
Pentru cei care nu sunt in club
Rusia are o poziție netă de aproximativ 0,5 trilioane de dolari din 2015, iar venitul net din investiții la aceeași dată este de 37 de miliarde de dolari. Datoria publică este foarte mică.
China are o poziție investițională netă de aproximativ 3,3 trilioane de dolari începând cu 2015, iar venitul net din investiții de la aceeași dată este de 60 de miliarde de dolari.
Problema nu este atât de mult faptul că Rusia și China își investesc fondurile în mod ineficient, ci că joacă „pe terenul altcuiva” - atât dolarul, cât și yenul sunt folosite în lume ca principale valută de finanțare. China a reușit să includă yuanul în lista monedelor de rezervă, care va intra în vigoare în octombrie 2016. Rusia promovează, de asemenea, în mod activ utilizarea monedelor naționale în comerțul bilateral în țările BRICS și Acordul de la Shanghai.
Situația cu utilizarea monedelor tradiționale (dolar, euro, liră și yen) ca monede de rezervă se poate schimba semnificativ din cauza extinderii „epidemiei” de dobânzi negative. Astăzi, obligațiunile în valoare de peste 11 trilioane de dolari din întreaga lume au randament sub zero. Poate că deținătorii celor mai mari rezerve - China, Rusia, Norvegia, Arabia Saudită - vor începe să-și revizuiască în mod activ strategiile de investiții, lăsând datoria pentru alte active. Întrebarea rămâne deschisă: în ce acțiuni, aur?... Și cum va privi acest lucru FMI?
* Poziția investițională netă (simplificată) este ceea ce restul lumii datorează țării, minus ceea ce țara datorează restului lumii.
** Venitul net din investiții (simplificat) este ceea ce restul lumii plătește țării ca venit, minus ceea ce țara plătește restul lumii ca venit.
Mai jos este raportul dintre datoria publică a fiecărei țări și PIB
Top 15 țări cu cea mai mare datorie externă. Foto: penge.dk
Din 1979, Forumul Economic Mondial (WEF) a clasat anual țările pe baza a 12 indicatori de competitivitate. Un indicator este nivelul datoriei publice, care arată cât de bine poate o țară să facă față datoriei fără a afecta semnificativ sistemul financiar. Cu cât este mai mic raportul datoria publică/PIB, cu atât mai bine.
Mai jos sunt cele 15 țări din lume cu cea mai mare datorie externă.
15. Franţa
Datoria publică: 96,8%.
Din cauza productivității scăzute și a salariilor scăzute, datoria publică a Franței în raport cu PIB-ul a crescut semnificativ în acest an.
14. Singapore
Datoria publică: 98,2%.
În ciuda faptului că Singapore este una dintre cele mai bogate țări din lume, datoria sa publică în raport cu PIB este de 98,2%. Și asta în ciuda faptului că cifra a fost redusă de la 103,8% anul trecut.
13. Spania
Datoria publică: 99%.
Spania se luptă să lupte împotriva șomajului, să crească productivitatea și să stimuleze creșterea economică de câțiva ani încoace, după ce țara a primit împrumuturi de miliarde de dolari de la UE pentru a susține economia.
12. Barbados
Datoria publică: 103%.
Barbados este cea mai bogată și mai dezvoltată țară din estul Caraibelor. Este, de asemenea, un adăpost fiscal. Cu toate acestea, țara încă nu își poate reveni din criza creditelor de acum 8 ani, iar locuitorii săi sunt nevoiți să trăiască în condiții de austeritate.
11. SUA
Datoria publică: 105,8%.
Statele Unite sunt în ajunul alegerilor prezidențiale, care vor avea loc pe 8 noiembrie, unde americanii vor alege un nou șef de stat, care va fi fie Hillary Clinton din Partidul Democrat, fie Donald Trump, candidatul republican. De asemenea, este de remarcat faptul că țara se așteaptă ca Fed să majoreze rata dobânzii la sfârșitul anului 2016.
10. Belgia
Datoria publică: 106,3%.
În ciuda statutului de capitală a Uniunii Europene, pe care îl are capitala Belgiei, Bruxelles, țara are o datorie publică destul de mare și există și dificultăți cu legislația muncii și fiscală, notează WEF.
9. Cipru
Datoria publică: 108,7%.
În ciuda faptului că Cipru a reușit să-și reducă datoria publică în raport cu PIB-ul de la valoarea de anul trecut de 112%, țara este încă în proces de redresare din criza bancară.
8. Butan
Datoria publică: 115,7%.
Mica țară asiatică Bhutan este puternic dependentă de India pentru asistență financiară și expertiză în construcția infrastructurii.
7. Capul Verde
Datoria publică: 119,3%.
Aproximativ 82% din alimentele din Capul Verde sunt importate, ceea ce face ca economia țării să fie dependentă de fluctuațiile pieței.
Datoria publică: 124,3%.
Sectorul serviciilor contribuie cu aproximativ 80% din PIB-ul Jamaicii. Printre cele mai grave probleme din țară se numără nivelurile ridicate ale criminalității, corupția și șomajul.
5. Portugalia
Datoria publică: 128,8%.
Țara a primit deja miliarde de tranșe de credit de mai multe ori pentru a susține economia.
4. Italia
Datoria publică: 132,6%.
Datoria publică a Italiei în raport cu PIB este a doua ca mărime din zona euro. În plus, italienii vor decide în curând printr-un referendum dacă acceptă pachetul de reforme propus de prim-ministru.
3. Liban
Datoria publică: 139,1%.
Războiul din Siria a avut un impact extrem de negativ asupra țării. La aceasta s-au adăugat contradicții politice interne. Combinația acestor factori negativi a avut un impact negativ asupra Libanului ca destinație turistică și, ca urmare, asupra economiei țării în ansamblu.
2. Grecia
Datoria publică: 178,4%.
Greciei continuă să primească din ce în ce mai multe noi pachete de ajutoare, iar guvernul țării continuă să împingă populația în cadre de austeritate din ce în ce mai stricte. Cu toate acestea, împrumuturile internaționale nu au un efect pozitiv asupra economiei țării.
1. Japonia
Datoria publică: 248,1%.
Economia țării crește atât de încet încât Banca Centrală a introdus recent dobânzi negative.
Datoria publică a Ucrainei în raport cu PIB-ul a ajuns deja la 80%. Experții prevăd o creștere de până la 90%.