نسبة الدين الخارجي إلى الناتج المحلي الإجمالي للدول. كيف تجلب لهم ديون اليابان والولايات المتحدة أرباحًا فائقة

إن الدين القومي لدول العالم هو العامل المهيمن في زعزعة ليس فقط الوضع المالي في العالم، ولكن أيضا الوضع الاقتصادي. والسبيل الوحيد للخروج من هذا الوضع هو إيجاد سبل لخفض الدين العالمي، بما في ذلك خفض معدل نموه. وفقًا للمحللين العالميين، في حين أن الأزمة العالمية الأولى نشأت نتيجة للنمو النشط لديون القطاع المالي واقتصاد الشركات والأسر، فإن أزمة القرن الحادي والعشرين ستنجم على وجه التحديد عن نمو الديون الحكومية لمعظم دول العالم. العالم. ويقول خبراء الأسواق المالية بقلق إن التزامات ديون البلدان لديها كل الفرص للتحول إلى ورق بسيط بحلول عام 2015.

ماذا تقول إحصائيات 2014؟

الديون الوطنية لدول العالم حتى نهاية عام 2014 لديها أحجام مخيفة.

• اليابان - الدين العام يعادل 234% من الناتج المحلي الإجمالي.
• اليونان - 183%.
• البرتغال - 148%.
• إيطاليا - 139%.
• بلجيكا - 135%.

كما أدرجت شركة التحليلات العالمية ماكينزي إسبانيا (132%) وإيرلندا (115%) وسنغافورة (105%) وفرنسا (104%) والمملكة المتحدة (92%) في الدول العشر الأولى من حيث الدين العام. والحقيقة المثيرة للاهتمام هي أن أمريكا احتلت المركز الحادي عشر في هذا الترتيب بنسبة 89٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ومن الجدير بالذكر أيضًا أنه وفقًا للإحصاءات الحكومية الرسمية، في عام 2011، تجاوزت الدولة علامة 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي. أما في إحصاءات عام 2013 فقد ارتفع حجم الدين إلى 106.6%. ووفقاً للحسابات الأولية فإن ديون أميركا من المفترض أن تبلغ 109.9% في عام 2014. وفي الوقت الحالي، تنتهج البلدان سياسات نشطة لخفض الديون العامة. ولا يمكن تقييم فعالية الأنشطة والمؤشرات النهائية لعام 2015 إلا في شهر ديسمبر/كانون الأول.

أدنى أرقام الدين العام

• النرويج – الدين العام يبلغ 34% من الناتج المحلي الإجمالي.
• كولومبيا - 32%.
• الصين - 31%.
• أستراليا - 31%.
• إندونيسيا - 22%.

الدول التي ليس عليها ديون فعليًا والتي يقل دينها عن 20% من الناتج المحلي الإجمالي هي البيرو (19%) والأرجنتين (19%) وتشيلي (15%) وروسيا (9%) والمملكة العربية السعودية (3%).

العلاقة بين الدين القومي ومستوى تنمية الدول حول العالم

يسمح لنا مستوى الدين العام لدول العالم بإقامة علاقة معينة بين حجم الدين ومستوى تطور الدولة. تجدر الإشارة إلى أن أقل الأموال تنجذب لتغطية الدول التي هي في مرحلة التطوير النشط. في البلدان التي تعتبر متقدمة اقتصاديا، يحدث هذا في كثير من الأحيان، ويدخلون في الديون بشكل منهجي. وإذا نظرنا إلى الدين ليس كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي، بل من الناحية النقدية، فإن أمريكا تأخذ زمام المبادرة في هذه الفئة. وقد تجاوز دينها الوطني منذ فترة طويلة حد الـ 18 تريليون دولار. ويتحدث محللون اقتصاديون عالميون عن ارتفاع الديون بنهاية عام 2015 إلى 19 تريليون دولار. وتحتل اليابان المرتبة الثانية في هذه الفئة بديون تبلغ 10.5 تريليون دولار. وبعدها تأتي الصين - 5.5 تريليون. وتمثل هذه البلدان الثلاثة نحو 58% إلى 60% من إجمالي الدين العالمي. وفي الوقت نفسه، فإن روسيا، التي كان دينها في منتصف عام 2014 يعادل 0.1٪ من ديون العالم، أصبحت اليوم مدرجة في "تصنيف القمامة" للبلدان التي يكاد يكون من المستحيل الحصول على قرض لها في السوق الدولية.

ديناميات الوضع

إن الدين الوطني لدول العالم له اتجاه إيجابي، فهو يتزايد بشكل منهجي. في الفترة من 2007 إلى 2014 فقط، لم يقتصر الأمر على بلدان الخنازير التي تشكل خطراً على الاتحاد الأوروبي (البرتغال وأيرلندا وإيطاليا واليونان وإسبانيا)، بل أيضاً قادة السوق الدولية، ولا سيما اليابان وإيطاليا وفرنسا، تمكنوا من زيادة ديونهم عدة مرات. لقد تفوقت أمريكا على جميع دول مجموعة الخنازير. ووفقا للتوقعات الأولية، فإن الوضع في العالم سوف يزداد سوءا. من المرجح أن تحدث الزيادات المطلقة والنسبية في الديون في البلدان ذات المستوى العالي من التنمية الاقتصادية.

لماذا تعاني الاقتصادات المتقدمة من ديون حكومية لا يمكن تحملها؟

والسبب في هذه الظاهرة هو أن وتيرة النمو الاقتصادي لا تسمح ليس فقط بسداد القروض، بل أيضا بخدمة القروض المتخذة. بالنسبة للأغلبية، لا تتميز التنمية الاقتصادية بالصفر فحسب، بل تتميز أيضًا بمعدلات التنمية الاقتصادية السلبية. توصل خبراء ماكينزي، بعد تحليل شامل للوضع، إلى استنتاج مفاده أن أصعب الدول التي ترفض الحصول على قرض لإعادة تمويل ديونها ستكون إسبانيا واليابان وإيطاليا والبرتغال وبريطانيا العظمى وفرنسا. ويرى الخبراء أن حل المشكلة يكمن في إعادة هيكلة شاملة للاقتصاد، من خلال فصله تماما عن الدين الحكومي.

الاتجاهات والملاحظات

• كلما زاد الدين الوطني في بلد ما، كلما ازدهرت مفاهيم مثل الديمقراطية والليبرالية في سياساته.
• تنفق الدول المتقدمة الأموال من الميزانية دون التركيز على الحالة الفعلية للاقتصاد. وبعبارة بسيطة، "إنهم يعيشون بما يتجاوز إمكانياتهم". كلما كانت الدولة أكثر تقدما، كلما زادت ديونها الخارجية.
• تتوافق التنمية الاقتصادية في البلاد تمامًا مع نمو الديون. تتم العمليات بالتوازي وهي متطابقة تقريبًا.

إحصائيات غريبة، أو ما تظهره الديون العامة الخارجية لدول العالم

الملاحظات المذكورة أعلاه من المتخصصين في مجلة Der Spiegel تؤكدها الحالة الفعلية في العالم. ولنتأمل هنا التحالفات الدولية الكبيرة. وهكذا، قامت مجموعة السبع، من الناحية النظرية، بتوحيد اقتصادات أقوى الدول في العالم. وإذا قارنت الناتج المحلي الإجمالي والدين العام لدول العالم من هذا التحالف، يمكنك رؤية المؤشرات التالية:

• بريطانيا العظمى - حجم الديون يعادل 92٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
• ألمانيا - 72%.
• كندا - 86%.
• إيطاليا - 139%.
• الولايات المتحدة الأمريكية - 109.9%
• فرنسا - 98%.
• اليابان - 234%.

وبعد مقارنة هذه المؤشرات بمؤشرات دول البريكس، توصل الخبراء إلى استنتاجات معينة. وبالتالي، فإن روسيا (9% من الناتج المحلي الإجمالي)، والبرازيل (65% من الناتج المحلي الإجمالي)، والصين (31% من الناتج المحلي الإجمالي)، وجنوب أفريقيا (50% من الناتج المحلي الإجمالي) تبدو أكثر "صحة اقتصادية" مقارنة بقادة العالم. تجدر الإشارة إلى أن ما لا يقل عن 0.5 مليار شخص يعيشون على أراضي دول مجموعة السبع، ويستهلكون سلعًا وخدمات أكثر بعدة مرات من حوالي 3 مليارات شخص في دول البريكس.

ماذا يقول تحليل الوضع في عام 2015؟

من الصعب تقييم الدين العام لدول العالم في الوقت الحقيقي، حيث لن يتم تقديم البيانات الرسمية إلا بحلول نهاية عام 2015. وفقًا للتقديرات الأولية، مع الأخذ في الاعتبار حقيقة أن نمو الديون بسبب الوضع الاقتصادي في العالم يستمر بوتيرة نشطة، سيتم إنفاق حوالي 6.3٪ من الأموال الإضافية على خدمتها هذا العام. أفاد ممثلو وكالة بلومبرج أن أقوى الدول في العالم تعمل بنشاط على إعادة تمويل ديونها من خلال الحصول على قروض جديدة من صندوق النقد الدولي. أصبح من المعروف من المصادر الرسمية أنه بحلول نهاية عام 2015، يتعين على دول البريكس ودول مجموعة السبع سداد التزامات الديون بمبلغ 6.96 تريليون دولار. يمكنك سماع آراء الخبراء بأن عام 2015 سيكون مواتياً وأن حجم الديون سيصبح أقل، وهو ما يبدو في هذه المرحلة توقعات غير واقعية.

لا ينبغي لنا أن ننسى أحد المراكز الآسيوية الرئيسية - اليابان، التي يعاني اقتصادها من مشاكل خطيرة منذ عدة سنوات. العامل الرئيسي هو مستوى الدين العام، الذي يتجاوز حاليا 220% من الناتج المحلي الإجمالي (11 تريليون دولار). ووفقا لهذا المؤشر، يحتل اليابانيون بقوة المركز الثاني في العالم - بالضبط بعد زيمبابوي، حيث يتجاوز الدين الوطني 300٪.

في كل عام، يصبح من الصعب على "أرض الشمس المشرقة" إعادة تمويل ديونها - فالموارد الداخلية لم تعد كافية، وتتجه البلاد بشكل متزايد إلى الأسواق الخارجية للاقتراض. وفي الوقت نفسه، كما هو الحال في البلدان المتقدمة الأخرى، فإن معدلات النمو الاقتصادي في اليابان منخفضة للغاية وغير مستقرة إلى حد كبير.

وقد تدهور الوضع المالي للبلاد في ربيع هذا العام - فالزلزال المدمر الذي وقع في 11 مارس/آذار وما أعقبه من موجات تسونامي لم يؤدي إلى تقويض نمو الناتج المحلي الإجمالي الضعيف بالفعل فحسب، بل تسبب أيضاً في أضرار جسيمة لاقتصاد البلاد. وتعتزم الحكومة إيجاد مبلغ 160 مليار دولار من أجل استعادته، مرة أخرى، من خلال الاقتراض الجديد ــ وهو ما يعني أن الدين الوطني سوف ينمو بشكل أكبر. في الوقت نفسه، لا ترى السلطات والخبراء في البلاد حتى الآن أي طرق حقيقية للحد منه.

"إن مستوى الدين العام في اليابان هو الأكبر، كما أن خدمته مكلفة للغاية بالنسبة للبلاد. وقد أجبرت الأحداث المأساوية الأخيرة في البلاد الحكومة على اتخاذ تدابير تحفيز إضافية، الأمر الذي لا يؤدي إلى تحسين الوضع العام لاقتصاد البلاد على المدى الطويل". مصطلح "، يقول محلل BCS مكسيم لوبادا.

ونظراً للصعوبات التي تواجهها الحكومة اليابانية في بيع سندات الدين الخاصة بها (يتزايد إحجام المستثمرين عن الاستثمار في سندات دولة لديها نسبة قياسية من الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي)، وخفض التصنيف والتكلفة المتزايدة لخدمة الديون، فإن احتمال التخلف عن السداد إن نمو أحد أكبر الاقتصادات في العالم آخذ في الازدياد، على الرغم من أنه لا يزال بعيد المنال (تمتلك البلاد احتياطيات كبيرة، ويمكنها دائمًا خفض قيمة الين). وهناك خطر أكبر بكثير يتمثل في الارتفاع المحتمل في عائدات السندات الحكومية، وهو ما قد يجعل عبء الديون لا يطاق. هناك مشكلة أخرى وهي شيخوخة السكان في البلاد - حيث تحتاج الدولة كل عام إلى المزيد والمزيد من الأموال للمعاشات التقاعدية والمزايا الاجتماعية.

ومع ذلك، فمن الواضح بالفعل أن البلاد لم تعد قادرة على سداد هذه الديون، ومن غير المرجح أن تكون قادرة على تخليص نفسها من وضع الديون الحالي وحدها. ولا تزال البلاد متخلفة عن تنفيذ السيناريوهات القاتمة بسبب عقلية سكانها - على عكس الأميركيين، فإنهم لا يعيشون على الائتمان، بل يدخرون، وتقدر مدخرات الأسر بنحو 9 تريليون دولار، وهو نوع من الاحتياطي على الاقتصاد. المسار إلى الافتراضي. ومن العوامل الداعمة الأخرى الطبيعة الداخلية للدين العام، الموزع بين السكان والشركات.

إن دين حكومة الولايات المتحدة، أو الدين الوطني، هو المبلغ الذي تدين به أمريكا لدائنيها. الولايات المتحدة لديها أكبر الدين الوطني في العالم.

الدين الوطني لدول العالم على حدة

معلومات عامة عن الدين الوطني الأمريكي

في الوقت الحالي، تجاوز الدين الوطني للولايات المتحدة علامة 22 تريليون دولار. المبلغ ضخم ويصعب على الأميركيين العاديين فهمه نفسياً، خاصة أنه يتزايد باستمرار وبسرعة. تقوم وزارة الخزانة الأمريكية بمراقبة التغيرات في الدين الوطني. يتكون الدين الوطني الأمريكي من الهيكل التالي:

• 27% – الديون الحكومية لمختلف الشركات الحكومية (صندوق التقاعد، على سبيل المثال)؛
• 33% – الدين العام لمختلف الأفراد والبنوك؛
• 40% – ديون للدائنين الأجانب.

جدول نسبة الاقتراض الحكومي الأمريكي (البيانات اعتبارًا من أغسطس 2019)

بلد	قرض الدولة مليار$	قرض الدولة %
الصين	1110	16,8
اليابان	1100	16,7
بريطانيا العظمى	640	9,7
البرازيل	306	4,6
أيرلندا	271	4,1
سويسرا	231	3,5
لوكسمبورغ	230	3,5
جزر كايمان	216	3,3
هونج كونج	206	3,1
بلجيكا	191	2,9
المملكة العربية السعودية	177	2,7
تايوان	171	2,6
الهند	155	2,4
سنغافورة	140	2,1
فرنسا	125	1,9
كوريا الجنوبية	115	1,8
بلدان اخرى	1206	18,3
إجمالي الديون للدول الأجنبية	6590	100

تعد الصين واليابان أكبر حاملي السندات الحكومية الأمريكية التي يبلغ مجموعها 2 تريليون 210 مليار دولار. ويبلغ متوسط ​​العائد على جميع الأوراق المالية التي يمتلكونها 2.6% سنويًا. فقد خفضت روسيا عدد الأوراق المالية الأميركية في أصولها، واليوم استثمرت 14 مليار دولار فقط في الاقتصاد الأميركي.

وتدعم الولايات المتحدة ديونها الوطنية بأوراق مالية تصدرها وزارة الخزانة. يمكن لأي شخص شرائها في واحد من ثلاثمائة مزادات سنوية. السندات، على الرغم من أنها الأقل ربحية، هي الأوراق المالية الأكثر موثوقية، لأنها مدعومة بممتلكات وأصول الدولة.

سندات الخزانة الأمريكية:

1. الكمبيالات هي الأكثر شعبية لأنها... مدة صلاحيتها أقل من سنة، وبالتالي فإن سعر الفائدة عليها هو الأدنى.
2. سندات متوسطة الأجل لمدة تتراوح من سنة إلى 10 سنوات بسعر فائدة يتراوح بين 0.3 إلى 2.6% سنوياً.
3. السندات طويلة الأجل صالحة من 10 إلى 30 سنة ويبلغ عائدها 3.2٪ سنويًا.
4. تعتبر سندات الخزانة بنسبة 3.2٪ سنويًا ولمدة 30 عامًا هي الأكثر موثوقية، لأن الدولة تدفع لهم بالإضافة إلى ذلك مبالغ تعوض التضخم.

الدين الوطني الأمريكي والمؤشرات الاقتصادية الأخرى

ومع ذلك، فمن غير الصحيح النظر إلى أرقام الدين الحكومي فقط دون الرجوع إلى مؤشرات أخرى. وإذا قارنا الدين بالناتج المحلي الإجمالي، فهو يمثل 110% من إجمالي الناتج المحلي، وهو في الواقع ليس الرقم الأكبر. على سبيل المثال، يتجاوز الدين الوطني في اليابان 200% من الناتج المحلي الإجمالي، ويُعَد اقتصادها واحداً من أقوى خمسة اقتصادات على مستوى العالم.

نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي لكل دولة على حدة كنسبة مئوية

wdt_ID	بلد	الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي، %
1	اليابان	235
2	اليونان	191
3	السودان	176
4	فنزويلا	162
5	لبنان	161
6	إيطاليا	128
7	بربادوس	127
8	البرتغال	117
9	الولايات المتحدة الأمريكية	110
10	سنغافورة	109

عند الحديث عن الدين العام، من المفيد إعادة حساب الدين الخارجي للدولة تجاه سكان البلاد. كل مواطن أمريكي مدين بأكثر من 67.470 ألف دولار. للمقارنة: بالنسبة للأفارقة فإن السعر يتراوح بين 60 إلى 100 دولار فقط للشخص الواحد، وفي سويسرا 27 ألفًا بالعملة الأمريكية.

التغير في الدين الوطني الأمريكي في العشرين

الدين القومي للدولة الأمريكية لم ينشأ بالأمس. كانت الولايات المتحدة تعاني من عجز في الميزانية منذ الستينيات. ويضطرون إلى اقتراض الأموال من المقرضين من القطاع الخاص والحكومات الأجنبية.

جدول التغيرات في الدين الوطني الأمريكي

سنة	الدين العام مليار دولار	سنة	الدين العام مليار دولار
1910	2	1990	3206
1920	26	2000	5628
1930	16	2010	13528
1940	50	2015	18627
1950	256	2016	19949
1960	290	2017	20164
1970	380	2018	21408
1980	909	2019	22571

بلغت نسبة الدين العام الأميركي إلى الناتج المحلي الإجمالي ذروتها في عام 1946 عند 121%. كان هذا الوضع نتيجة للنفقات العسكرية الضخمة للدولة خلال الحرب العالمية الثانية. أتاح التطوير الديناميكي الإضافي لاقتصاد البلاد إمكانية خفض هذا الرقم إلى 36٪ بحلول بداية الثمانينيات. ومع ذلك، كان نمو الدين العام أسرع بكثير من النمو الاقتصادي. لعبت الاستثمارات الضخمة في المجمع الصناعي العسكري والمشاركة في العديد من النزاعات المسلحة (العراق وسوريا واليمن) دورًا كبيرًا هنا. لذلك، بحلول عام 2012، تجاوز حجم الدين العام مرة أخرى 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي. اليوم هذا الرقم هو 110٪.

في عام 2016 ثم وعد المرشح الرئاسي الأمريكي دونالد ترامب بتخفيض حجم الدين الوطني في غضون 8 سنوات. ومع ذلك، خلال فترة توليه السلطة، ارتفع الدين الوطني للبلاد بنسبة 10%.

ويقول الخبراء أن الدين الوطني الأمريكي سيستمر في النمو بشكل مطرد في المستقبل. لكن في أمريكا يوجد قانون بموجبه تكون القروض الحكومية للبلاد محدودة بما يسمى بسقف الدين الوطني. اليوم، يمكن للولايات المتحدة أن تقترض بأي مبلغ حتى سبتمبر 2019، وسيعتبر مؤشر الدين الوطني في هذا اليوم هو السقف. ومن المرجح أن تحل سلطات الولايات المتحدة المشكلة بالطريقة التقليدية ـ من خلال رفع سقف ديونها الوطنية.

لماذا تُنسب الفضل إلى أمريكا؟

هناك مجموعة من العوامل في العمل هنا.

1. ظلت الولايات المتحدة القوة الأكثر تطوراً اقتصادياً في العالم لأكثر من قرن من الزمان. العالم كله يستهلك المنتجات المنتجة في هذا البلد. إن تكرير النفط، والكيمياء الحيوية، والأدوية، والتصنيع الميكانيكي والطائرات، والطاقة، والتكنولوجيا العالية، والترفيه والخدمات تتطور بنشاط، ومعها ينمو الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 3٪ سنويًا.
2. الولايات المتحدة هي موطن العديد من الشركات ذات الشهرة العالمية، التي يزيد رأس مالها عن الدين الوطني للبلاد. على سبيل المثال، الرسملة الإجمالية لست شركات أمريكية فقط الفيسبوك، الأبجدية، مايكروسوفت، أمازون، أبلو بيركشاير هاثاوايوتبلغ 3400 مليار دولار، وهو ما يعادل ديون الولايات المتحدة لليابان والصين. وهذه ليست سوى 6 من أصل 30 شركة يتجاوز رأس مالها 100 مليار دولار.

وتغطي رسملة 6 شركات أمريكية فقط إجمالي ديون الولايات المتحدة المستحقة لليابان والصين.

1. الولايات المتحدة الأمريكية هي واحدة من أكثر الدول التي يزورها السياح. يأتي حوالي 70 مليون شخص إلى هنا سنويًا لرؤية نيويورك وواشنطن ولاس فيغاس وديزني لاند.
2. تعد معدلات القروض في الولايات المتحدة من بين أدنى المعدلات، ويبلغ معدل التضخم 2% فقط، مما يجعل هذا البلد جذابًا للغاية لكل من يريد بدء عمل تجاري في الخارج. كل عام يزيد عدد سكان الولايات الأمريكية بمقدار 1.2 مليون شخص، وتجدر الإشارة إلى أن سكان أمريكا الجنوبية يأتون إلى هنا ليس فقط. ينتقل عدد كبير من رواد الأعمال إلى الولايات المتحدة من أجل الاستثمار في اقتصاد بلد إقامتهم الجديد.
3. يأتي الناس إلى أمريكا ويحصلون على تعليم يعد واحدًا من أفضل التعليم وأفضله في جميع دول العالم. والأجانب على استعداد لدفع الكثير من المال مقابل هذا التعليم.
4. في الآونة الأخيرة، بدأت الولايات المتحدة بنشاط في إعادة إنتاجها من الدول الآسيوية إلى وطنها. الآن أصبح من المربح أكثر بناء مصنع آلي عالي التقنية، والذي سيخدمه عدد قليل فقط من المهندسين، على أرضك، حيث تكون الطاقة غير مكلفة ومعدلات الضرائب تفضيلية، بدلاً من الاحتفاظ بعدد كبير من العمال من ناحية أخرى جانب من العالم، الذي لم تعد عمالته هي الأرخص.
5. الزراعة أيضًا مربحة جدًا في هذا البلد. تحتل الولايات المتحدة مكانة رائدة في العالم من حيث صادرات الحبوب. تذهب أيضًا إمدادات منتجات الدواجن شبه المصنعة إلى العديد من البلدان الأجنبية.
6. ناهيك عن صناعات الموسيقى والسينما التي لا يستطيع أحد أن يتفوق عليها.
7. يتم حساب الدين الوطني للولايات المتحدة بعملة ذلك البلد. الدولار هو العملة الأكثر شعبية في العالم، والذي يستخدم غالبًا في المعاملات النقدية.

ومن الخطأ الاعتقاد بأن الدين الخارجي الكبير للدولة أمر سيء. لا تختلف قواعد الإقراض على المستوى الدولي عن إصدار القروض للأفراد. ومن الأسهل بكثير الحصول على أموال مقترضة لتلك البلدان التي تتمتع باقتصاد قوي وموارد معدنية غنية ومستوى معيشي مرتفع وبيئة استثمارية مواتية. ويضمن هؤلاء المقترضون إعادة الأموال المستثمرة في السندات وجميع الفوائد المستحقة للمقرض. وكلما كان الوضع أسوأ في البلاد، كلما كان موقف الدائنين أكثر حذرا تجاهه. تتمتع الولايات المتحدة بأعلى مؤشرات الدين العام، ومع ذلك، فإن اقتصاد هذه الدولة هو واحد من أكثر الاقتصادات استقرارًا وقوة في العالم، لذلك قليل من الناس يشككون في أن البلاد ستفي بالتزاماتها تجاه الدائنين.

إن المقيمين الأميركيين أنفسهم لديهم مواقف متناقضة تجاه ديون حكومتهم. وبطبيعة الحال، يخشى الكثير منهم من الوضع الذي تؤدي فيه الحاجة إلى سداد الدين الوطني إلى زيادة الضرائب والرسوم الجمركية، وتخفيضات الأجور والفوائد الاجتماعية. ولكن هناك أيضًا من هم على يقين من أنهم لن يضطروا إلى سداد ديونهم على الإطلاق، لأن... لن تدخل أي دولة في العالم في صراع مع مثل هذه القوة العسكرية القوية.

لماذا تنفق الولايات المتحدة الكثير من المال؟

عند الحديث عن الدين الوطني لدولة ما، فمن المهم أن نأخذ في الاعتبار ما تنفق عليه حكومتها مثل هذه المبالغ الضخمة من المال. بنود الإنفاق الرئيسية في أمريكا هي:

1. الدواء. يتم إنفاق حوالي 1.1 تريليون دولار على البرامج المختلفة في هذا المجال:

• الرعاية الطبية للمواطنين المصابين بأمراض معينة، وكذلك للمتقاعدين الذين تزيد أعمارهم عن 65 عامًا؛
• المساعدة المؤهلة للقطاعات ذات الدخل المنخفض من السكان.

1. الدعم المالي وبرامج الحماية الاجتماعية للمتقاعدين والمعاقين. ويتم تخصيص حوالي تريليون دولار لمثل هذه الأحداث.
2. دفاع. وتنفق أمريكا 1.3 تريليون دولار للدفاع عن أراضيها والمشاركة في العمليات العسكرية المختلفة في الخارج.
3. النفقات الهامة الأخرى: النقل العام والتعليم والسياسة الدولية.

إن الحق في طباعة العملة الاحتياطية العالمية، إلى جانب أسعار الفائدة الصفرية، يسمح للبلاد بخدمة ديونها المتزايدة وشراء الأصول في جميع أنحاء العالم.

المدينون الناجحون

كثيرا ما نسمع أو نقرأ: "الولايات المتحدة لديها دين وطني ضخم يبلغ 17 تريليون دولار (104% من الناتج المحلي الإجمالي)،" "في اليابان، تجاوز الدين الوطني 9 تريليون دولار (230% من الناتج المحلي الإجمالي) ويستمر في النمو". تصريحات مروعة مماثلة.

في الوقت نفسه، من الأقل شيوعًا العثور على بيانات إحصائية أخرى مثيرة للاهتمام وهامة جدًا:

بلغ صافي مركز الاستثمار في الولايات المتحدة* 7.5 تريليون دولار في الربع الأول من عام 2016؛
- تجاوز صافي المركز الاستثماري في اليابان في الربع الأول من عام 2016 3.5 تريليون دولار.

ولكن في كثير من الأحيان نواجه المؤشرات التالية التي لا تقل إثارة للإعجاب:

بلغ صافي دخل الاستثمار** للولايات المتحدة في عام 2015 191 مليار دولار؛
- بلغ صافي دخل الاستثمار في اليابان عام 2015 171 مليار دولار.

دعونا معرفة ذلك. ويعاني كلا البلدين من ديون كبيرة، إن لم تكن ضخمة للغاية. ولكن في الوقت نفسه، فإنهم يستثمرون أموالهم في مختلف أنحاء العالم على النحو الذي يجعل بقية العالم، على الرغم من هذه الديون وأقساطها، يدفع لهم سنويا ما يقرب من 200 مليار دولار من صافي الدخل.

وإذا كان هذا الأمر مفهومًا في حالة اليابان - فهي أكبر دائن صافٍ في العالم كله، فإن الأمر يبدو غريبًا للغاية في حالة الولايات المتحدة - فهي أكبر مدين صافٍ في العالم كله.

إيجار العملة

ترجع فرصة توليد الدخل لهذه البلدان إلى حقيقة أن الدولار الأمريكي والين الياباني هما اليوم عملتان احتياطيتان تتم بهما القروض الرئيسية في العالم. وأولئك الذين يقومون بهذه الديون، وهم في المقام الأول الشركات والبنوك الأمريكية واليابانية، يجمعون نوعًا من الجزية الاستثمارية من جميع أنحاء العالم، مستفيدين من الاختلاف في أسعار الفائدة في البلدان النامية وفي موطنهم الأصلي الولايات المتحدة واليابان.

وفي حالة اليابان، بدأ تراكم الاستثمار الأجنبي في تسعينيات القرن الماضي، عندما اندلعت أزمة في البلاد وانخفضت أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر. وبدأت وزارة المالية في زيادة الدين العام (خمس مرات خلال 25 عاماً)، وبدأ بنك اليابان في ضخ أموال رخيصة في الاقتصاد، وفي غياب فرص النمو داخل البلاد، بدأت الشركات اليابانية في توزيع هذه الأموال في جميع أنحاء العالم، شراء وإنشاء الأعمال التجارية.

وفي عام 2007، بدأت الحكومة في الولايات المتحدة بالفعل في زيادة الدين العام (مرتين في غضون عشر سنوات)، وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة إلى الصفر تقريبا. وعلى الرغم من أن الولايات المتحدة حافظت على معدلات نمو إيجابية، إلا أنها ظلت تنخفض بأكثر من النصف مقارنة بمستوى ما قبل الأزمة. وبناءً على ذلك، بدأت البنوك والشركات الأميركية، مثل نظيراتها اليابانية قبل عشرين عاماً، في شراء الأصول «بتكلفة زهيدة» في بلدان مختلفة وضمان تدفق الدخل من الخارج.

الخلاصة: باستخدام مثال البلدين - أكبر مدين في العالم وأكبر دائن في العالم، نرى أن استخراج الدخل من بقية العالم أصبح "عملًا" شائعًا للغاية. الشروط الرئيسية لهذا النهج هي الجمع بين "الحق في طباعة العملة العالمية" بالإضافة إلى أسعار الفائدة "الصفر". يتيح لك ذلك خدمة ديونك المتزايدة وشراء الأصول في جميع أنحاء العالم بأموال "متاحة بسهولة".

ومن الغريب في الوقت نفسه أنه إذا اندلعت أزمة عالمية فجأة وارتفعت أسعار الفائدة، فسوف تشعر اليابان بتحسن كبير مقارنة بالولايات المتحدة: فهي لن تحتاج إلى إعادة تمويل ديونها "الصافية". لكن أميركا قد تواجه صعوبات خطيرة.

من ناحية أخرى، بدأ بنك اليابان بالفعل في شراء الأسهم منذ عدة سنوات، وليس فقط اليابانية، ولكن الأمريكية أيضًا. ربما يمكننا أن نقول بالفعل إننا نشهد تطوراً نشطاً لظاهرة جديدة في الاقتصاد العالمي، عندما تصبح دولة واحدة (اليابان) ليس دائناً فحسب، بل أيضاً "مساهماً" في دولة أخرى (الولايات المتحدة). وهذا "يقيد" قوتين عالميتين رئيسيتين.

بالنسبة لأولئك الذين ليسوا في النادي

واعتبارا من عام 2015، بلغ صافي مركز روسيا نحو 0.5 تريليون دولار، وبلغ صافي دخل الاستثمار في نفس التاريخ 37 مليار دولار. والدين العام صغير للغاية.
وتمتلك الصين صافي مركز استثماري يبلغ حوالي 3.3 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من عام 2015، ويبلغ صافي دخل الاستثمار حتى نفس التاريخ 60 مليار دولار أمريكي.

والمشكلة لا تكمن في أن روسيا والصين تستثمران أموالهما على نحو غير فعّال، بل في أنهما تلعبان "في ملعب شخص آخر" ـ فالدولار والين يستخدمان في العالم باعتبارهما عملتي التمويل الرئيسيتين. وتمكنت الصين من تحقيق إدراج اليوان ضمن قائمة العملات الاحتياطية، والتي ستدخل حيز التنفيذ في أكتوبر 2016. تعمل روسيا أيضًا بنشاط على تعزيز استخدام العملات الوطنية في التجارة الثنائية في دول البريكس واتفاقية شنغهاي.

وقد يتغير الوضع مع استخدام العملات التقليدية (الدولار واليورو والجنيه الاسترليني والين) كعملات احتياطية بشكل كبير بسبب توسع "وباء" أسعار الفائدة السلبية. واليوم، أصبحت عائدات السندات التي تبلغ قيمتها أكثر من 11 تريليون دولار في مختلف أنحاء العالم أقل من الصفر. ولعل أصحاب أكبر الاحتياطيات - الصين وروسيا والنرويج والمملكة العربية السعودية - سيبدأون في مراجعة استراتيجياتهم الاستثمارية بنشاط، وترك الديون لأصول أخرى. ويبقى السؤال مفتوحا: في أي الأسهم الذهب؟.. وكيف سينظر صندوق النقد الدولي إلى ذلك؟

* صافي مركز الاستثمار (المبسط) هو ما يدين به بقية العالم للدولة، مطروحًا منه ما يدين به البلد لبقية العالم.

** صافي دخل الاستثمار (المبسط) هو ما يدفعه بقية العالم للدولة كدخل، مطروحًا منه ما تدفعه الدولة لبقية العالم كدخل.

فيما يلي نسبة الدين العام لكل دولة إلى الناتج المحلي الإجمالي

أعلى 15 دولة لديها أكبر الديون الخارجية. الصورة: penge.dk

منذ عام 1979، يقوم المنتدى الاقتصادي العالمي (WEF) بتصنيف الدول سنويًا بناءً على 12 مؤشرًا للقدرة التنافسية. أحد المؤشرات هو مستوى الدين العام، الذي يوضح مدى قدرة أي بلد على التعامل مع الديون دون إلحاق ضرر كبير بالنظام المالي. وكلما انخفضت نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي، كلما كان ذلك أفضل.

فيما يلي 15 دولة في العالم لديها أكبر ديون خارجية.

15. فرنسا

الدين العام: 96.8%.

ونظراً لانخفاض الإنتاجية والأجور، ارتفع الدين العام في فرنسا نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير هذا العام.

14. سنغافورة

الدين العام: 98.2%.

على الرغم من أن سنغافورة هي واحدة من أغنى الدول في العالم، إلا أن دينها العام بالنسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي يبلغ 98.2%. وذلك على الرغم من أن الرقم انخفض من 103.8% العام الماضي.

13. اسبانيا

الدين العام: 99%.

وتكافح إسبانيا منذ عدة سنوات لمحاربة البطالة وزيادة الإنتاجية وتعزيز النمو الاقتصادي بعد أن تلقت البلاد قروضًا بمليارات الدولارات من الاتحاد الأوروبي لدعم الاقتصاد.

12. بربادوس

الدين العام: 103%.

بربادوس هي أغنى دولة وأكثرها تطوراً في شرق البحر الكاريبي. وهو أيضًا مأوى ضريبي. ومع ذلك، لا تزال البلاد غير قادرة على التعافي من أزمة الائتمان منذ 8 سنوات، ويضطر سكانها إلى العيش في ظروف التقشف.

11. الولايات المتحدة الأمريكية

الدين العام: 105.8%.

تقف الولايات المتحدة عشية الانتخابات الرئاسية التي ستجرى في الثامن من تشرين الثاني/نوفمبر المقبل، حيث سيختار الأميركيون رئيسا جديدا للدولة، والذي سيكون إما هيلاري كلينتون من الحزب الديمقراطي أو دونالد ترامب المرشح الجمهوري. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن البلاد تتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة في نهاية عام 2016.

10. بلجيكا

الدين العام: 106.3%.

ويشير المنتدى الاقتصادي العالمي إلى أنه على الرغم من وضع عاصمة الاتحاد الأوروبي، الذي تتمتع به عاصمة بلجيكا بروكسل، فإن البلاد تعاني من دين عام مرتفع إلى حد ما، وهناك أيضًا صعوبات في تشريعات العمل والضرائب.

9. قبرص

الدين العام: 108.7%.

على الرغم من حقيقة أن قبرص تمكنت من خفض ديونها العامة مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي مقارنة بقيمة العام الماضي البالغة 112%، إلا أن البلاد لا تزال في مرحلة التعافي من الأزمة المصرفية.

8. البيوتان

الدين العام: 115.7%.

وتعتمد دولة بوتان الآسيوية الصغيرة بشكل كبير على الهند للحصول على المساعدة المالية والخبرة في بناء البنية التحتية.

7. الرأس الأخضر

الدين العام: 119.3%.

يتم استيراد حوالي 82% من المواد الغذائية في الرأس الأخضر، مما يجعل اقتصاد البلاد يعتمد على تقلبات السوق.

الدين العام: 124.3%.

يساهم قطاع الخدمات بحوالي 80% من الناتج المحلي الإجمالي لجامايكا. ومن بين أخطر المشاكل في البلاد ارتفاع مستويات الجريمة والفساد والبطالة.

5. البرتغال

الدين العام: 128.8%.

وقد تلقت البلاد بالفعل مليارات الشرائح الائتمانية عدة مرات لدعم الاقتصاد.

4. إيطاليا

الدين العام: 132.6%.

ويحتل الدين العام في إيطاليا نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي المرتبة الثانية في منطقة اليورو. وبالإضافة إلى ذلك، سوف يقرر الإيطاليون قريباً في استفتاء ما إذا كانوا سيقبلون حزمة الإصلاحات التي اقترحها رئيس الوزراء.

3. لبنان

الدين العام: 139.1%.

كان للحرب في سوريا تأثير سلبي للغاية على البلاد. يضاف إلى ذلك التناقضات السياسية الداخلية. وكان لاجتماع هذه العوامل السلبية تأثير سلبي على لبنان كوجهة سياحية، وبالتالي على اقتصاد البلاد ككل.

2. اليونان

الدين العام: 178.4%.

ويستمر تخصيص المزيد والمزيد من حزم المساعدات الجديدة لليونان، وتستمر حكومة البلاد في دفع السكان إلى أطر التقشف الصارمة بشكل متزايد. ومع ذلك، فإن القروض الدولية ليس لها تأثير إيجابي على اقتصاد البلاد.

1. اليابان

الدين العام: 248.1%.

ينمو اقتصاد البلاد ببطء شديد لدرجة أن البنك المركزي قدم مؤخرًا أسعار فائدة سلبية.

وقد وصل الدين العام في أوكرانيا بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي بالفعل إلى 80%. ويتوقع الخبراء زيادة تصل إلى 90٪.